Oscar Munoz ed Eli Nir di TD Securities sostengono che un mercato del lavoro statunitense stabile e un’inflazione contenuta dovrebbero tenere sotto controllo la Federal Reserve nel breve termine, anche se la crescita rimane stabile. Prevedono ancora un allentamento della Fed di 75 punti base nel 2026, con una tendenza verso la seconda metà dell’anno, ipotizzando un ritorno dell’inflazione al 2%.
Posti di lavoro stabili e inflazione core debole
“Il rapporto sull’occupazione di febbraio della prossima settimana fornirà probabilmente ulteriori segnali di stabilizzazione nel mercato del lavoro, con il tasso che rimane al 4,3% nell’UE. Le nostre previsioni provvisorie sull’IPC core dello 0,3% su base mensile suggeriscono che l’inflazione di fondo si sta stabilizzando, con la forza derivante principalmente dalla continua trasmissione delle tariffe.”
“Un mercato del lavoro stabile e modesti segnali di normalizzazione dell’inflazione di fondo a febbraio dovrebbero tenere sotto controllo la Fed per ora. Continuiamo ad aspettarci 75 punti base di allentamento nel 2026.”
“Inoltre, il nostro monitoraggio anticipato del rapporto CPI di febbraio supporta l’ipotesi che l’inflazione rimane elevata in parte a causa del continuo trasferimento delle tariffe. In effetti, prevediamo che l’inflazione CPI core registrerà un aumento ‘soft’ mese su mese dello 0,3% a febbraio, guidato da una forte performance dell’inflazione dei beni core.”
“Continuiamo ad aspettarci un allentamento di 75 punti base nel 2026, con questi tagli dei tassi mirati per la seconda metà dell’anno. La nostra tesi per un ulteriore allentamento della Fed dipende da una prospettiva costruttiva per l’inflazione”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
