TD Securities sostiene che le dinamiche politiche negli Stati Uniti determineranno la direzione del dollaro e dei mercati emergenti fino al 2026. Ritengono meno plausibile il tradizionale aumento dell’USD al rischio in un anno di elezioni di medio termine, anticipano un governo diviso con Trump che probabilmente perderà la Camera e vedono il presidente entrante della Fed Kevin Warsh come una colomba accomodante che sosterrebbe un ulteriore allentamento.
Midterms e Warsh modellano il contesto macroeconomico
“Il trend al ribasso dell’USD sembra essere un consenso. Allora cosa può andare storto? La risposta semplice è che molte cose possono andare storte per alimentare la tradizionale avversione al rischio e quindi portare alla forza dell’USD, ma nel medio termine ciò non sembra poi così plausibile.”
“Elezioni di medio termine negli Stati Uniti. Si prevede che Trump perda la Camera dei Rappresentanti e l’esito più probabile è un governo diviso. Rimaniamo attenti al rischio che Trump perda il Senato, ma ciò è più impegnativo data la mappa elettorale di questo ciclo.”
“Ciò metterà l’attuale amministrazione in una situazione di stallo con un Trump indebolito. Le tariffe rimangono in vigore, ma la pressione sui paesi affinché mantengano gli investimenti promessi negli Stati Uniti potrebbe allentarsi dopo le elezioni di medio termine, che EMFX sostiene.”
“Kevin Warsh sarà un falco o una colomba? Riteniamo che Warsh sarà una colomba colomba nel 2026, sostenendo un ulteriore allentamento minimizzando qualsiasi aumento temporaneo dell’inflazione”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
