Antje Praefcke di Commerzbank sostiene che la rinnovata incertezza tariffaria sotto la presidenza degli Stati Uniti sta minando la fiducia a lungo termine nel dollaro, anche se incombono i prossimi dati statunitensi come ISM, ADP e NFP. Lei avverte che i dubbi sulla politica commerciale degli Stati Uniti, sui saldi fiscali e sulla futura indipendenza della Federal Reserve potrebbero significare che una crescita più forte degli Stati Uniti non si traduce più in un sostegno duraturo per il dollaro.
Tariffe, dubbi della Fed e sostegno del dollaro
“Con ogni passo in cui diminuisce la fiducia in una politica economica e commerciale stabile e a lungo termine (lascio per ora la geopolitica fuori dall’equazione, ma alla fine ne fa anche parte), credo che il presidente degli Stati Uniti stia erodendo ulteriormente la fiducia nel dollaro americano. Le pause intermittenti (ad esempio dopo la conclusione di vari accordi commerciali) portano a una presunta calma e stabilità, ma entrambe sono fragili alla luce delle politiche imprevedibili del presidente degli Stati Uniti.”
“Temo quindi che prima o poi anche i dati americani positivi non riusciranno più a sostenere in modo significativo il dollaro (la prossima settimana avremo tra l’altro: indice ISM, indice ADP, NFP). Questo da un lato perché la fiducia nel governo americano e nella sua valuta sta semplicemente diminuendo (come ha giustamente descritto il mio collega Volkmar a metà settimana, come è cambiato l’equilibrio economico e quanto l’economia americana dipende dai capitali esteri) e, dall’altro, a causa della la questione dell’inflazione e… L’indipendenza della Fed potrebbe tornare ad essere sempre più importante.”
“Perché una crescita elevata di solito significa una maggiore pressione sui prezzi, che la banca centrale deve contrastare. Se la fiducia nella capacità della banca centrale di rispondere adeguatamente diminuisce a causa della pressione politica o dell’influenza politica, una crescita più elevata non è più positiva per la valuta. Come è stato spesso sottolineato, molto dipende da come si posiziona la “Fed post-Powell” di fronte alla pressione politica.”
“In definitiva, le politiche del presidente degli Stati Uniti potrebbero arrecare più danni che benefici agli Stati Uniti se la fiducia globale nel paese come partner stabile, affidabile, legalmente sicuro e a lungo termine in tutti i settori (commercio, geopolitica, economia) continua a diminuire. Una volta che la fiducia ha toccato il fondo, la risalita è più difficile della discesa. Pertanto, continuo a dubitare che “Make America Great Again” renderà di nuovo grande anche il dollaro.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
