L’EUR/JPY scende mentre lo yen guadagna grazie all’inflazione mista a Tokyo e al debole indice dei prezzi al consumo tedesco

Venerdì, mentre scriviamo, la coppia EUR/JPY viene scambiata intorno a 184,00, in ribasso dello 0,10% sulla giornata e segnando il secondo calo consecutivo. La coppia di valute è sotto pressione a causa del rafforzamento dello yen giapponese (JPY) dopo i dati contrastanti sull’inflazione provenienti da Tokyo.

L’indice dei prezzi al consumo (CPI) di Tokyo è aumentato dell’1,6% su base annua a febbraio, rispetto all’1,5% precedente. L’indice escludendo gli alimenti freschi è aumentato dell’1,8% su base annua, sopra le aspettative dell’1,7% ma sotto il 2% del mese precedente. Nel frattempo, il parametro, che esclude sia gli alimenti freschi che l’energia, è rallentato all’1,8% dal 2% su base annua. Ciò segna la prima volta dal 2024 che questo benchmark più ampio è al di sotto dell’obiettivo del 2% della Banca del Giappone (BoJ).

Nonostante il parziale indebolimento, le pressioni sui prezzi rimangono elevate rispetto agli standard storici, supportando le aspettative di un graduale inasprimento della politica monetaria. Il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha ribadito che i tassi di interesse continueranno a salire se le previsioni economiche e di inflazione si concretizzeranno. Anche il membro del consiglio Hajime Takata ha sottolineato che ulteriori aumenti dei tassi di interesse dovrebbero avvenire gradualmente. Questi commenti continuano a fornire un contesto favorevole per lo yen giapponese e limitano il potenziale di recupero della coppia.

Sul versante europeo, l’indice dei prezzi al consumo tedesco è aumentato dello 0,2% su base mensile, al di sotto dello 0,5% previsto e leggermente al di sopra del precedente aumento dello 0,1%. Su base annua, l’indice dei prezzi al consumo è sceso all’1,9%, mancando le aspettative del 2% e scendendo dal 2,1% precedente.

L’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA), la misura preferita dalla Banca Centrale Europea (BCE), è aumentato dello 0,4% su base mensile, al di sotto dello 0,5% previsto, ma è rimbalzato dal -0,1% di gennaio. Su base annua, l’IPCA è sceso al 2%, rispetto al 2,1% precedente, al di sotto delle aspettative del 2,1%.

I dati sull’inflazione più deboli del previsto potrebbero rafforzare le aspettative di un ulteriore allentamento monetario da parte della BCE e potenzialmente pesare sull’euro (EUR). Tuttavia, la presidente della Bce Christine Lagarde ha recentemente dichiarato alla commissione per gli affari economici e monetari del Parlamento europeo che l’inflazione è sulla buona strada per stabilizzarsi attorno all’obiettivo del 2% nel medio termine. Si ribadisce che le decisioni sui tassi di interesse continueranno a dipendere dai dati e verranno prese in sede di riunione.

In questo contesto, la direzione a breve termine dell’EUR/JPY dipende in gran parte dalla prevista divergenza della politica monetaria tra la BoJ e la BCE, nonché dal generale sentimento di rischio del mercato.