Venerdì la coppia EUR/USD si stabilizza, estendendo l’azione dei prezzi all’interno di un range che ha dominato gli scambi finora questa settimana. L’euro (EUR) rimane relativamente stabile dopo che il dollaro statunitense (USD) non è riuscito a basarsi su dati dell’indice dei prezzi alla produzione statunitense (PPI) più forti del previsto.
Al momento in cui scriviamo, la coppia viene scambiata intorno a 1,1815, recuperando leggermente dopo essere scesa brevemente sotto 1,1800 all’inizio della giornata.
I dati rilasciati dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti hanno mostrato che il PPI complessivo è aumentato dello 0,5% a gennaio rispetto al mese precedente, battendo le previsioni dello 0,3%. Il valore di dicembre è stato rivisto al ribasso dallo 0,5% allo 0,4%.
Su base annua, il PPI è aumentato del 2,9%, sopra le aspettative del 2,6% ma leggermente al di sotto della precedente stima del 3%.
L’indice PPI core, che esclude alimentari ed energia, è aumentato dello 0,8% rispetto al mese precedente, ben al di sopra della stima dello 0,3%. Il dato core di dicembre è stato rivisto al ribasso dallo 0,7% allo 0,6%. Su base annua, il PPI core è accelerato al 3,6% dal 3,3%, battendo il 3% previsto.
Dopo il rilascio, il biglietto verde è salito brevemente prima di cadere. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, viene scambiato intorno a 97,64, dopo essersi ritirato dal massimo della giornata di 97,85.
I dati rafforzano la necessità che la Federal Reserve (Fed) mantenga i tassi di interesse invariati poiché le pressioni inflazionistiche rimangono al di sopra dell’obiettivo del 2%.
I mercati stanno scontando sempre più un tasso invariato alle riunioni della Fed di marzo e aprile, con la probabilità di un taglio del tasso a giugno che scenderà al di sotto del 50%, secondo lo strumento FedWatch del CME. La probabilità di un taglio dei tassi a luglio è di circa il 68%.
Nell’Eurozona, i dati più deboli sull’inflazione tedesca pubblicati venerdì hanno innescato solo una reazione limitata nell’euro. I dati preliminari hanno mostrato che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) tedesco è aumentato dello 0,2% a febbraio rispetto al mese precedente, inferiore allo 0,5% previsto ma leggermente al di sopra del precedente aumento dello 0,1%. Su base annua, l’IPC è sceso dal 2,1% all’1,9%, inferiore alle aspettative del 2%.
Nel frattempo, l’indice preliminare armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) è aumentato dello 0,4% su base mensile, leggermente al di sotto della stima dello 0,5% ma in ripresa rispetto alla lettura precedente del -0,1%. Il tasso annuo IAPC è sceso dal 2,1% al 2%.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
