Lunedì i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono saliti durante l’orario di negoziazione asiatico. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni di riferimento aumenta di 75 punti base (bps) al 3,98%, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro a 30 anni sale al 4,657%. Nel frattempo, il rendimento dei titoli del Tesoro a due anni è salito al 3,40%.
I trader monitoreranno da vicino gli sviluppi relativi alle interruzioni nello Stretto di Hormuz, una rotta chiave che trasporta circa il 20% delle forniture globali di petrolio, che potrebbero portare ad un aumento dei prezzi del petrolio. L’aumento dei costi energetici tende ad avere un impatto sull’economia generale e ad aumentare le aspettative di inflazione. Ciò, a sua volta, potrebbe spingere la Federal Reserve (Fed) statunitense ad assumere un atteggiamento più aggressivo e a mantenere i tassi di interesse elevati più a lungo.
I trader stanno ancora scontando potenziali tagli dei tassi da parte della Fed entro la fine dell’anno, con uno strumento FedWatch del CME che indica un’alta probabilità che i tassi rimarranno tra il 3,5% e il 3,75% fino a metà marzo.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
