Gli strateghi delle materie prime di ING, Ewa Manthey e Warren Patterson, affermano che i prezzi dell’oro stanno aumentando mentre i mercati reagiscono alle crescenti tensioni tra Stati Uniti, Israele e Iran. Sottolineano che il ruolo di rifugio sicuro dell’oro è rafforzato da rendimenti reali contenuti, massicci acquisti da parte della banca centrale e aspettative di allentamento monetario, suggerendo che eventuali rischi al ribasso dovrebbero essere limitati anche se le tensioni si stabilizzassero.
La domanda di beni rifugio è sostenuta dal rischio
“L’oro sale lunedì mentre i mercati riaprono all’escalation tra Stati Uniti, Israele e Iran nel fine settimana. Le rinnovate tensioni creano un nuovo premio per il rischio geopolitico in un momento in cui il posizionamento degli investitori era già costruttivo.”
“Ciò evidenzia il ruolo dell’oro come copertura preferita. È probabile che l’azione dei prezzi a breve termine continui a essere guidata dai titoli dei giornali e ad aumentare la volatilità.”
“Se l’aumento dei prezzi del greggio spingesse le aspettative di inflazione mentre i rischi di crescita aumentassero, i rendimenti reali probabilmente rimarrebbero contenuti – e sosterrebbero l’oro. Tuttavia, un dollaro più solido potrebbe rallentare il ritmo dei guadagni”.
“Un impatto regionale o un’interruzione delle forniture energetiche fornirebbe un impulso significativo ai prezzi dell’oro attraverso l’aumento dei prezzi del petrolio, l’aumento delle aspettative di inflazione e i rendimenti reali contenuti. L’incertezza persistente manterrebbe elevata la volatilità e la domanda di beni rifugio. Al contrario, se le tensioni rimangono contenute e i flussi di energia non vengono influenzati, l’iniziale avversione al rischio dovrebbe attenuarsi con l’indebolimento del premio per il rischio petrolifero”.
“Ciò rafforza piuttosto che alterare la narrativa complessiva dell’oro. Gli acquisti delle banche centrali rimangono forti e le aspettative di allentamento monetario entro la fine dell’anno continuano a sostenere il mercato. Anche se le tensioni si stabilizzano, questi fattori strutturali suggeriscono che il lato negativo sarà probabilmente limitato, con eventuali battute d’arresto che probabilmente saranno superficiali piuttosto che un’inversione di tendenza.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
