Thu Lan Nguyen di Commerzbank sostiene che un conflitto crescente in Medio Oriente e un possibile shock dell’offerta di petrolio sono negativi per la coppia EUR/USD. La banca sottolinea il ruolo degli Stati Uniti come valuta di riserva, il suo status di esportatore netto di petrolio e la sua resilienza economica comparativamente maggiore rispetto all’area dell’euro.
Il conflitto in Medio Oriente ha avuto un effetto positivo sul dollaro
“La reazione al centro di tutto è quella del mercato petrolifero. Un aumento forte e prolungato dei prezzi del petrolio avrebbe senza dubbio un impatto enorme sull’economia globale.”
“Ho già affrontato questo punto giovedì: poiché gli Stati Uniti sono ora un esportatore netto di petrolio, un aumento del prezzo del petrolio migliora le condizioni commerciali negli Stati Uniti. Ciò non significa altro che i beni statunitensi diventano più costosi rispetto ai beni dell’area euro – o per dirla in un altro modo: il tasso di cambio effettivo reale del dollaro aumenta.”
“Uno shock del prezzo del petrolio è un peso per qualsiasi economia. Tuttavia, l’aspettativa generale è che l’economia statunitense si dimostrerà più resistente a tale shock rispetto all’economia dell’Eurozona, anche perché quest’ultima è un importatore netto di petrolio.”
“Ciò a sua volta implica che la Federal Reserve americana potrebbe rispondere alle conseguenze inflazionistiche dell’aumento dei prezzi del petrolio con aumenti dei tassi di interesse più aggressivi rispetto alla BCE, che dovrebbe tenere maggiormente conto di un’economia in indebolimento”.
“Ci sono buone ragioni per credere che la parte americana non abbia alcun interesse a prolungare il conflitto. Tuttavia, il pericolo che gli Stati Uniti e i suoi alleati possano essere trascinati in una guerra prolungata non può essere ignorato”.
“Quest’ultimo significherebbe che lo Stretto di Hormuz potrebbe rimanere bloccato per un lungo periodo di tempo, portando a uno shock prolungato del prezzo del petrolio – simile a quanto osservato in seguito all’invasione russa dell’Ucraina nel febbraio 2022”.
“Da ricordare: i prezzi del petrolio greggio Brent sono saliti da livelli di circa 100 dollari USA al barile a quasi 140 dollari USA e solo a partire dalla metà dell’anno hanno iniziato a scendere di nuovo in modo sostenibile. Nel frattempo il tasso di cambio EUR/USD è sceso da livelli intorno a 1,13 a febbraio fino a 0,95 a settembre dello stesso anno.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
