Charlie Lay e Moses Lim di Commerzbank sottolineano che la Banca popolare cinese ha eliminato il requisito di riserva del 20% per i futures sui cambi, riducendo il costo delle posizioni corte in CNY. Sostengono che ciò probabilmente mira a rallentare l’apprezzamento del CNY, anche se USD/CNY e USD/CNH sono crollati di recente. Gli analisti sottolineano che un CNY più forte è adatto al riequilibrio a lungo termine della Cina, ma il processo sarà graduale.
La PBoC allenta le regole sulle riserve a termine
“La Banca Popolare Cinese (PBoC) ha annunciato che eliminerà i requisiti di vendita allo scoperto in CNY. A partire dal 2 marzo, gli investitori non saranno più tenuti a detenere il 20% delle riserve per contratti futures su cambi. Ciò ridurrà il costo di entrare in posizioni di vendita allo scoperto in CNY.”
“Tuttavia, è anche probabile che il cambiamento miri a rallentare il ritmo di apprezzamento del CNY. Il CNY è salito rispetto al dollaro al suo livello più forte dall’aprile 2023. Sebbene l’attuale correzione suggerisca che la PBoC non è contraria a un CNY più forte, potrebbe essere cauta riguardo a un percorso di apprezzamento disordinato o eccessivamente aggressivo.”
“Alcuni sostengono che un CNY più forte sarà parte integrante del riequilibrio e della ristrutturazione della Cina verso un’economia basata sui consumi.
“Nel FX, il cambio onshore USD-CNY è aumentato di 160 pip a 6,86 venerdì scorso, ma è sceso di 420 pip questa settimana. Il cambio USD-CNH offshore è aumentato di 180 pip a circa 6,86 venerdì scorso, ma è sceso di 350 pip la scorsa settimana.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
