Gli analisti di Nordea Tuuli Koivu e Anders Svendsen affermano che l’inflazione complessiva e core nell’area euro è rimasta vicina all’obiettivo della BCE a febbraio, lasciando le prospettive più ampie sostanzialmente invariate. Ma sottolineano che l’aumento dei prezzi del petrolio e del gas legati al conflitto in Medio Oriente potrebbe aumentare significativamente l’inflazione nell’area euro e innescare una rivalutazione della Bce se lo shock dovesse continuare.
Rischio di shock energetico per il percorso inflazionistico della BCE
“Le stime flash per l’inflazione nell’area euro a febbraio non hanno cambiato la valutazione complessiva della pressione sui prezzi nella zona economica. L’inflazione primaria è stata dell’1,9% e l’inflazione core del 2,4%, vicina ai valori dei mesi precedenti e all’obiettivo della BCE, anche se al di sopra delle aspettative. Tuttavia, se il conflitto in Medio Oriente continua e le pressioni sui prezzi iniziano ad intensificarsi non solo nel settore energetico, ma più in generale nelle catene di approvvigionamento globali, le prospettive di inflazione della Banca centrale potrebbero diventare una prospettiva molto più interessante.”
“È troppo presto per dire come si svilupperà la guerra in Medio Oriente e in che misura e per quanto tempo farà salire i prezzi globali dell’energia. Se lo shock sarà di breve durata e le catene di approvvigionamento si riprenderanno in poche settimane, tendiamo a presumere che l’impatto sull’inflazione nell’area euro rimarrà limitato e non ci sarà motivo per la BCE di riconsiderare la sua posizione di politica monetaria”.
“Tuttavia, dato che la guerra si è già intensificata e il presidente americano Trump prevede che duri almeno un mese, le fluttuazioni dei prezzi potrebbero rivelarsi più permanenti rispetto ad alcuni episodi precedenti. In questo caso, l’impatto sull’inflazione complessiva nell’area euro potrebbe ovviamente essere significativo, almeno a breve termine. Il ciclo cambierà come nel 2022. È anche bene ricordare che i prezzi dell’energia in euro non sono molto più alti rispetto a un anno fa, quindi l’impatto sui dati annuali dell’inflazione è ancora moderato.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
