Martedì l’oro (XAU/USD) viene scambiato con un orientamento negativo poiché il rafforzamento del dollaro statunitense (USD) e l’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi pesano sul metallo non cedevole, anche se le tensioni geopolitiche legate al conflitto USA-Iran mantengono cauti gli investitori.
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 5.139 dollari, in calo rispetto al massimo giornaliero di 5.379 dollari raggiunto durante la sessione asiatica.
Il dollaro USA supera quota 99,00, i rendimenti dei titoli del Tesoro estendono i guadagni
Un biglietto verde più forte rende l’oro denominato in dollari più costoso per gli acquirenti stranieri. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è salito sopra quota 99,00, raggiungendo il livello più alto da oltre un mese. Nel frattempo, i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi continuano a salire, con il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni di riferimento che è aumentato di quasi 17 punti base (pb) negli ultimi due giorni.
Nonostante il recente calo dei prezzi dell’oro, il potenziale di ribasso rimane limitato in un contesto di avversione al rischio. I mercati stanno scontando la possibilità di un proseguimento del conflitto in Medio Oriente dopo che gli Stati Uniti e Israele hanno effettuato attacchi congiunti contro l’Iran nel fine settimana. Teheran ha risposto con attacchi alle basi militari statunitensi in diversi stati del Golfo.
Lunedì tardi, due droni hanno attaccato l’ambasciata americana a Riyadh. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha avvertito che potrebbero seguire ritorsioni, dicendo a NewsNation: “Lo scoprirai presto” quando gli è stato chiesto della risposta di Washington.
I rischi di inflazione legati al petrolio frenano le aspettative di tagli dei tassi della Fed
Nel frattempo, la mancanza di un forte slancio rialzista per l’oro suggerisce che gli investitori rimangano cauti riguardo all’impatto economico più ampio del conflitto. Il premio per il rischio geopolitico incorporato nei prezzi del petrolio ha sollevato preoccupazioni per un’inflazione più elevata, che potrebbe potenzialmente avere un impatto sulle aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed).
Secondo il FedWatch Tool del CME, i mercati stanno scontando pienamente il fatto che la Fed lascerà invariati i tassi di interesse alle riunioni di marzo e aprile. La probabilità di un taglio del tasso di 25 punti base a giugno è scesa al 28,1% dal 42,8% di una settimana fa.
Guardando al futuro, il calendario economico statunitense sarà relativamente tranquillo martedì, anche se diversi funzionari della Fed interverranno più tardi nel corso della riunione americana.
Analisi tecnica: la coppia XAU/USD si indebolisce dopo non essere riuscita a sostenere guadagni superiori a 5.400 dollari
Le prospettive a breve termine dell’oro stanno diventando ribassiste dopo che gli acquirenti non sono riusciti a sostenere guadagni superiori a 5.400 dollari. L’azione dei prezzi sul grafico a 4 ore sta formando un modello di bandiera ribassista, indicando la possibilità di un ulteriore trend al ribasso se i livelli di supporto non riescono a reggere.
La media mobile semplice (SMA) a 100 periodi si trova a 5.093$ ed è vicina al limite inferiore della flag, rendendola una zona di supporto immediato e chiave. Una rottura decisiva al di sotto di questo livello potrebbe aumentare la pressione di vendita e rivelare i prossimi obiettivi al ribasso a 4.850 dollari, seguiti da 4.650 dollari.
D’altro canto, i rialzisti avrebbero bisogno di riconquistare con decisione e superare la zona di resistenza di 5.400-5.500 dollari per invalidare la struttura ribassista e rilanciare il trend rialzista più ampio.
Anche gli indicatori di momentum segnalano una crescente pressione al ribasso. Il Relative Strength Index (RSI) è crollato bruscamente dai livelli di ipercomprato superiori a 70 a circa 39, indicando l’affievolirsi dello slancio rialzista.
Nel frattempo, l’indicatore Moving Average Convergence Divergence (MACD) è diventato negativo, con la linea MACD che scende al di sotto della linea del segnale e l’istogramma che si espande in territorio negativo. Allo stesso tempo, l’Average True Range (ATR) è in aumento, indicando una crescente volatilità man mano che aumenta la pressione di vendita.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
