Martedì l’euro (EUR) è sotto leggera pressione contro la sterlina britannica (GBP), poiché i trader rivalutano le prospettive di politica monetaria delle principali banche centrali tra le preoccupazioni sull’inflazione legate all’aumento dei prezzi del petrolio a causa del conflitto USA-Iran. Al momento in cui scrivo, la coppia EUR/GBP viene scambiata vicino a 0,8710, al di sotto del massimo giornaliero intorno a 0,8739.
I mercati stanno scontando sempre più il rischio di continue interruzioni delle forniture attraverso lo Stretto di Hormuz, una rotta marittima chiave che rappresenta quasi il 20% dei flussi petroliferi globali. Le preoccupazioni sono aumentate dopo che un consigliere del Corpo delle guardie rivoluzionarie islamiche iraniane ha detto lunedì che l’Iran “darà fuoco a qualsiasi nave che tenterà di attraversare lo stretto”.
In risposta, i trader hanno ridimensionato le loro aspettative di un taglio dei tassi di interesse della Banca d’Inghilterra (BoE) alla riunione di marzo, con i mercati che ora scontano una probabilità inferiore al 50%, ha riferito Bloomberg lunedì.
La rivalutazione fornisce un leggero supporto alla sterlina. Tuttavia, la sterlina è priva di forti acquisti successivi poiché l’incertezza politica continua nel Regno Unito in un contesto di rinnovato controllo sulla leadership del Primo Ministro Keir Starmer.
Nel frattempo, i dati sull’inflazione più forti del previsto hanno fornito scarso sostegno all’euro. I dati preliminari rilasciati da Eurostat hanno mostrato che l’inflazione nella zona euro è aumentata a febbraio. L’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA), che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, è aumentato dello 0,8% rispetto al mese precedente, recuperando dal calo dell’1,1% di gennaio.
Su base annua, l’inflazione core è accelerata al 2,4%, superando le aspettative del mercato del 2,2%. Nel frattempo, l’IPCA principale è aumentato dello 0,7% su base mensile, dopo essere sceso dello 0,6% nel mese precedente, mentre il tasso annuale è salito all’1,9%, al di sopra della previsione dell’1,7%.
Anche i funzionari della Banca Centrale Europea (BCE) hanno evidenziato i rischi posti dal conflitto tra Stati Uniti e Iran. Il politico della BCE Yannis Stournaras ha affermato che la banca centrale sta monitorando attentamente gli sviluppi, aggiungendo che “non c’è fretta di cambiare politica”. Allo stesso tempo, ha avvertito che l’inflazione potrebbe subire pressioni al rialzo se il conflitto continua.
Separatamente, il capo della BCE François Villeroy de Galhau ha messo in guardia dalle speculazioni sulla prossima mossa di politica monetaria, affermando che sarebbe “un errore prevedere prematuramente i movimenti dei tassi di interesse”.
Domande frequenti sulle banche centrali
Il compito principale delle banche centrali è garantire la stabilità dei prezzi in un paese o in una regione. Le economie affrontano costantemente l’inflazione o la deflazione poiché i prezzi di determinati beni e servizi fluttuano. Il costante aumento dei prezzi per gli stessi beni significa inflazione, il costante calo dei prezzi per gli stessi beni significa deflazione. È compito della banca centrale mantenere la domanda sotto controllo aggiustando il tasso di interesse di riferimento. Per le più grandi banche centrali come la Federal Reserve americana (Fed), la Banca Centrale Europea (BCE) o la Banca d’Inghilterra (BoE), il mandato è quello di mantenere l’inflazione vicino al 2%.
Una banca centrale ha uno strumento importante a sua disposizione per aumentare o diminuire l’inflazione aggiustando il suo tasso di interesse di riferimento, comunemente indicato come tasso di interesse. Nelle date preannunciate, la Banca Centrale emetterà una dichiarazione in cui definisce il tasso di interesse di riferimento e fornisce ulteriori ragioni per cui lo mantiene o lo modifica (riducendolo o aumentandolo). Le banche locali adegueranno di conseguenza i loro tassi di risparmio e di prestito, il che a sua volta renderà più difficile o più facile per le persone fare soldi con i propri risparmi o per le imprese prendere prestiti e investire nelle proprie attività. Quando la banca centrale aumenta significativamente i tassi di interesse, si dice che sta inasprendo la politica monetaria. Quando il tasso di interesse di riferimento viene ridotto, si parla di allentamento della politica monetaria.
Una banca centrale è spesso politicamente indipendente. I membri del Policy Board della Banca Centrale passano attraverso una serie di panel e audizioni prima di essere nominati a un posto nel Policy Board. Ogni membro di questo organismo ha spesso una convinzione particolare su come la banca centrale dovrebbe controllare l’inflazione e la conseguente politica monetaria. I membri che vogliono una politica monetaria molto accomodante con tassi di interesse bassi e credito a basso costo per stimolare significativamente l’economia, e allo stesso tempo si accontentano di un’inflazione di poco superiore al 2%, sono chiamati “colombe”. I membri che preferiscono vedere tassi di interesse più alti per premiare i risparmi e mantenere l’inflazione sempre sotto controllo sono conosciuti come “falchi” e non si fermeranno finché l’inflazione non sarà pari o appena inferiore al 2%.
In genere, c’è un presidente o un presidente che presiede ogni riunione, deve creare consenso tra i falchi e le colombe e ha l’ultima parola in caso di voto diviso per evitare un pareggio 50-50 sull’opportunità di modificare la politica attuale. Il Presidente terrà discorsi, che spesso potranno essere seguiti dal vivo, in cui verranno comunicati l’orientamento e le prospettive attuali della politica monetaria. Una banca centrale tenterà di portare avanti la propria politica monetaria senza innescare fluttuazioni selvagge nei tassi di interesse, nelle azioni o nella valuta. Tutti i membri delle banche centrali esprimeranno la loro posizione sui mercati prima di un incontro politico. Pochi giorni prima della riunione politica fino all’annuncio delle nuove norme, ai membri è vietato parlare in pubblico. Questo si chiama tempo di blackout.
