Martedì l’oro (XAU/USD) crolla di oltre il 4% poiché gli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi hanno pesato sul metallo giallo, che in genere funge da copertura durante l’incertezza e i conflitti geopolitici globali. L’escalation delle ostilità tra Stati Uniti, Israele e Iran ha causato un aumento dei premi del debito statunitense, fornendo un vantaggio al dollaro statunitense. Al momento in cui scrivo, la coppia XAU/USD viene scambiata a 5.104 dollari, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.997 dollari all’inizio della giornata.
L’avversione al rischio innescata dal conflitto in Medio Oriente sta alimentando i timori di inflazione
L’umore rimane cupo mentre il conflitto entra nel suo quarto giorno e l’aumento dei prezzi del petrolio alimenta i timori di inflazione. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura la performance del dollaro rispetto a sei valute, è salito di quasi lo 0,70% a 99,21.
Gli sviluppi in Medio Oriente includono esplosioni a Teheran e Beirut. Le minacce da parte della Guardia Rivoluzionaria iraniana di mantenere chiuso lo Stretto di Hormuz stanno sostenendo i prezzi del WTI, che finora sono aumentati del 6,74% a 75,80 dollari al barile.
Dato il contesto geopolitico, gli investitori sembrano meno fiduciosi che la Federal Reserve (Fed) taglierà i costi di finanziamento entro la fine dell’anno, come evidenziato dagli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è al 4,059%, in aumento di quasi tre punti base, un vento contrario per i lingotti.
Gli investitori scontano una Fed meno accomodante
Il presidente della Fed di New York, John Williams, ha affermato che la politica è “ben posizionata” e “se l’inflazione seguirà il percorso che mi aspetto, alla fine saranno giustificati ulteriori tagli del tasso di interesse di riferimento”.
Il presidente della Fed di Kansas City, Jeffrey Schmid, si è mostrato aggressivo, affermando che l’inflazione è “troppo alta” e che la Fed deve ridurla al 2%. Recentemente, il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari ha affermato che “l’inflazione è troppo alta” e che “la forza dell’economia suggerisce un tasso neutrale più elevato”.
Secondo i dati del Prime Market Terminal, i mercati monetari avevano già scontato 44 punti base dell’allentamento della Fed entro la fine dell’anno.
Il calendario economico statunitense di questa settimana include l’ultimo rapporto sui salariati non agricoli di venerdì, l’indice ISM Services Purchasing Managers’ di mercoledì e le richieste di sussidio di disoccupazione giovedì. Tuttavia, i dati macroeconomici sono passati in secondo piano a causa delle crescenti tensioni geopolitiche.
Prospettive tecniche XAU/USD: l’oro rimane rialzista nonostante abbia testato i 5.000 dollari
Il quadro tecnico dell’oro supporta un ulteriore rialzo dopo aver testato brevemente il livello di 5.000 dollari. Il Relative Strength Index (RSI) è sceso leggermente ma rimane in territorio rialzista, indicando che gli acquirenti hanno il sopravvento. Tuttavia, nel breve termine, la coppia XAU/USD potrebbe consolidarsi sopra/sotto i 5.100 dollari in previsione di un nuovo catalizzatore.
Se la coppia XAU/USD supera i 5.100 dollari, la prima resistenza si trova a 5.200 dollari, seguita dal massimo del 24 febbraio a 5.249 dollari prima di 5.300 dollari. Le spese generali sono al massimo del 3 marzo di 5.379 dollari, davanti a 5.419 dollari.
Al contrario, se i prezzi dell’oro scendono sotto i 5.000 dollari, il primo supporto si trova a 4.950 dollari, seguito dal minimo del ciclo del 17 febbraio a 4.841 dollari. In caso di ulteriore debolezza, il prossimo stop sarebbe la SMA a 50 giorni a 4.810$.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
