Elias Haddad di Brown Brothers Harriman osserva che il dollaro ha riacquistato parte del suo recente rialzo, ma sta ancora beneficiando della domanda di rifugio sicuro a breve termine legata alle esigenze di finanziamento del dollaro. L’aumento della base valutaria suggerisce costi di finanziamento in USD più elevati poiché lo stress aumenta la domanda di finanziamenti a breve termine. Tuttavia, BBH avverte che i conflitti in corso e i rischi di stagflazione ostacolano la continua forza del dollaro.
Lo stress sui finanziamenti sostiene l’USD a breve termine
“L’USD ha recuperato parte dei forti guadagni di questa settimana. Nel breve termine, tuttavia, l’USD potrebbe continuare a beneficiare della fuga verso i beni rifugio guidata dalle esigenze di finanziamento in dollari. La base valutaria, che è il costo aggiuntivo che gli investitori pagano o ricevono per ottenere dollari in un’altra valuta, è diminuita per le principali valute, suggerendo che il costo del prestito in USD è aumentato.”
“Tuttavia, un conflitto prolungato che porta a ulteriori interruzioni nella produzione e nei trasporti di energia aumenta il rischio che l’economia statunitense entri in stagflazione e peggiora la già fragile situazione finanziaria degli Stati Uniti. Ciò depone contro la continua forza del dollaro.”
“Oggi l’attenzione si concentra sui lavori ADP di febbraio (13:15 Londra, 8:15 New York) e sull’ISM Services Index (15:00 Londra, 10:00 New York). Il consenso prevede che gli occupati privati ADP siano +50.000 contro +22.000 di gennaio. L’ISM Services Index è previsto a 53,5 contro 53,8 previsto in gennaio. Gennaio.”
“Osservate i sottoindici ISM Prezzi pagati e Occupazione per individuare segnali che indicano che la tensione tra occupazione e inflazione si sta allentando o peggiorando. Il Beige Book della Fed (19:00 Londra, 14:00 New York) fornirà anche nuovi spunti aneddotici sul mercato del lavoro statunitense e sul contesto inflazionistico.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
