Sanjay Raja e Shreyas Gopal della Deutsche Bank avvertono che nuovi shock sui prezzi dell’energia stanno offuscando le prospettive di inflazione del Regno Unito. Sottolineano che i prezzi del petrolio e del gas sono aumentati notevolmente e che circa la metà dell’indice dei prezzi al consumo del Regno Unito è ora ad alta intensità energetica, in particolare dei servizi. Ciò aumenta il rischio di un’inflazione più persistente e potrebbe mettere in discussione i piani di taglio dei tassi di interesse della Banca d’Inghilterra.
L’intensità energetica aumenta il rischio di inflazione nel Regno Unito
“Le tensioni geopolitiche stanno ora dominando i mercati, con la guerra in Medio Oriente che aggiunge uno spesso strato di incertezza sulle prospettive di inflazione del Regno Unito. Infatti, i prezzi del petrolio sono aumentati di quasi il 15% questa settimana. E i prezzi spot del gas sono aumentati del 70%.”
“Se continua così, i nostri rilevatori dicono che la conclusione, una volta dimenticata, secondo cui il Regno Unito avrebbe sperimentato la maggiore disinflazione di qualsiasi economia del G7, potrebbe arrestarsi bruscamente. Si prevede che i prezzi alle pompe aumenteranno nei prossimi mesi. E le famiglie potrebbero vedere un grande shock per le bollette dual-fuel a luglio.”
“Con lo shock energetico che dovrebbe essere ancora in prima linea nel 2022, è probabile che i timori di un’inflazione persistente aumentino se i prezzi dell’energia rimangono ai livelli attuali (o continuano a riprendersi). Se mantenute, tali misure interromperebbero in modo significativo il percorso di disinflazione del Regno Unito e solleverebbero preoccupazioni sugli effetti di secondo impatto per il prossimo anno, comprese le persistenti aspettative di inflazione. Ciò potrebbe stimolare gli accordi salariali nell’anno a venire e limitare sia il ritmo che l’entità dei tagli dei tassi di interesse. “
“In parole povere, metà del paniere di mercato dell’IPC è altamente sensibile ai prezzi dell’energia. Oltre a combustibili, petrolio e gas, questo include anche articoli come cibo e servizi. È interessante notare che gli articoli dei servizi hanno un indice di intensità più elevato rispetto ai beni principali, con i prezzi dei viaggi, dei ristoranti e degli alloggi tutti altamente sensibili ai prezzi dell’energia”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
