Mercoledì l’USD/CHF è sotto leggera pressione a seguito di un movimento discontinuo in entrambe le direzioni mentre il dollaro statunitense (USD) si indebolisce dopo un rally di due giorni mentre i trader valutano i dati sull’inflazione svizzera insieme agli avvertimenti di intervento della Banca nazionale svizzera (BNS).
Al momento in cui scriviamo, l’USD/CHF viene scambiato vicino a 0,7800, in leggero calo dopo aver toccato un massimo intraday di circa 0,7835 all’inizio della sessione europea.
Il franco svizzero (CHF) ha faticato a trovare un sostegno significativo dai recenti dati sull’inflazione poiché le crescenti preoccupazioni sull’eccessiva forza valutaria rimangono al centro dell’attenzione. Un franco più forte abbassa i prezzi interni dei beni importati mentre frena la domanda per le esportazioni svizzere, entrambi i fattori tendono a raffreddare l’inflazione.
L’indice principale dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato dello 0,6% su base mensile a febbraio, superando le aspettative di un aumento dello 0,5% e recuperando dal calo del -0,1% registrato a gennaio. Su base annua l’inflazione è rimasta stabile allo 0,1%, al di sopra delle attese del mercato pari al -0,1%.
I dati supportano le aspettative secondo cui la BNS manterrà la sua politica monetaria accomodante, rafforzando al contempo l’idea che l’ostacolo al ritorno a tassi di interesse negativi rimane alto.
Mercoledì il vicepresidente della BNS Antoine Martin ha dichiarato: “La nostra disponibilità a intervenire, la nostra disponibilità a intervenire è maggiore visti i recenti eventi politici”. I suoi commenti seguono quelli della banca centrale all’inizio di questa settimana che si era detta “pronta a intervenire nel mercato dei cambi per frenare un rapido ed eccessivo apprezzamento del franco svizzero, che minaccerebbe la stabilità dei prezzi in Svizzera”.
Il rinnovato intervento verbale arriva mentre il franco svizzero si apprezza alla domanda di beni rifugio nel crescente conflitto tra Stati Uniti e Iran. Tuttavia, il calo del dollaro USA mercoledì ha limitato l’ulteriore rialzo del cambio USD/CHF.
L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 98,81, scendendo dopo essere salito al livello più alto dal 28 novembre 2025, vicino a 99,68.
Nel frattempo, i dati positivi sull’occupazione negli Stati Uniti hanno fornito scarso sostegno al dollaro statunitense. L’ADP Employment Change ha mostrato che i dipendenti privati sono aumentati di 63.000 unità a febbraio, rispetto alle 11.000 precedenti e al di sopra delle aspettative di 50.000.
Domande frequenti sul franco svizzero
Il franco svizzero (CHF) è la valuta ufficiale della Svizzera. È una delle dieci valute più scambiate al mondo e ha un volume che supera di gran lunga le dimensioni dell’economia svizzera. Il suo valore è determinato, tra l’altro, dall’umore generale del mercato, dalla situazione economica del Paese o dalle misure adottate dalla Banca nazionale svizzera (BNS). Tra il 2011 e il 2015 il franco svizzero è stato ancorato all’euro (EUR). L’ancoraggio del tasso di cambio è stato improvvisamente rimosso, provocando un aumento del valore del franco di oltre il 20% e provocando turbolenze sui mercati. Anche se l’ancoraggio non è più in vigore, gli asset in CHF tendono ad essere altamente correlati con quelli dell’euro a causa dell’elevata dipendenza dell’economia svizzera dalla vicina Eurozona.
Il franco svizzero (CHF) è considerato un rifugio sicuro o una valuta che gli investitori tendono ad acquistare durante i periodi di stress del mercato. Ciò è dovuto alla posizione percepita della Svizzera nel mondo: un’economia stabile, un forte settore delle esportazioni, elevate riserve delle banche centrali o una posizione politica di lunga data sulla neutralità nei conflitti globali rendono la valuta nazionale una buona scelta per gli investitori avversi al rischio. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore del CHF rispetto ad altre valute considerate più rischiose da investire.
La Banca nazionale svizzera (BNS) si riunisce quattro volte l’anno – una volta al trimestre, meno spesso delle altre principali banche centrali – per decidere sulla politica monetaria. La banca mira a un tasso di inflazione annuo inferiore al 2%. Se l’inflazione è superiore all’obiettivo o si prevede che lo sarà nel prossimo futuro, la banca tenterà di contenere gli aumenti dei prezzi aumentando il tasso di interesse di riferimento. Tassi di interesse più elevati hanno generalmente un impatto positivo sul franco svizzero (CHF) poiché portano a rendimenti più elevati e rendono il paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il CHF.
La pubblicazione dei dati macroeconomici in Svizzera è fondamentale per valutare la situazione economica e può avere un impatto sulla valutazione del franco svizzero (CHF). L’economia svizzera è sostanzialmente stabile, ma qualsiasi cambiamento improvviso nella crescita economica, nell’inflazione, nelle partite correnti o nelle riserve estere della banca centrale può causare fluttuazioni del CHF. In generale, l’elevata crescita economica, la bassa disoccupazione e l’elevata fiducia sono positivi per il CHF. Al contrario, se i dati economici indicano un indebolimento dello slancio, è probabile che il CHF si deprezzi.
Essendo un’economia piccola e aperta, la Svizzera dipende fortemente dalla salute delle economie vicine dell’Eurozona. L’Unione europea nel suo insieme è il partner economico più importante della Svizzera e un importante alleato politico. Pertanto, la stabilità macroeconomica e monetaria nell’Eurozona è essenziale per la Svizzera e quindi per il franco svizzero (CHF). Data questa dipendenza, alcuni modelli suggeriscono che la correlazione tra il destino dell’euro (EUR) e quello del franco svizzero è superiore al 90% o quasi perfetta.
