Mercoledì la coppia EUR/USD rimane stabile, dopo essere scesa brevemente al minimo di tre mesi martedì. La coppia si sta stabilizzando mentre il dollaro statunitense (USD) prende una pausa dopo un rally di due giorni e l’euro (EUR) riceve un leggero supporto dai dati economici positivi dell’Eurozona.
Al momento in cui scriviamo, la coppia EUR/USD viene scambiata intorno a 1,1626, anche se mancano acquisti successivi poiché il sentiment del mercato rimane fragile a causa del conflitto in corso tra Stati Uniti e Iran.
In termini di dati, l’occupazione nel settore privato statunitense è aumentata di 63.000 unità a febbraio, battendo le aspettative di 50.000 e accelerando rispetto all’aumento di 11.000 registrato a gennaio, secondo l’ultimo rapporto sull’occupazione dell’ADP.
Tuttavia, i dati hanno offerto scarso sostegno al biglietto verde. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 98,91, dopo essere salito vicino a 99,68 martedì, il livello più alto dal 28 novembre 2025.
Nella zona euro, l’indice dei prezzi alla produzione (PPI) è aumentato dello 0,7% su base mensile a gennaio, recuperando dal -0,3% di dicembre e battendo le aspettative dello 0,2%. Su base annua, l’indice dei prezzi alla produzione è sceso del 2,1%, in leggero indebolimento rispetto al precedente calo del -2,0%, sebbene il calo sia stato inferiore alle previsioni del -2,7%.
Il tasso di disoccupazione della zona euro è sceso dal 6,2% di dicembre al 6,1% di gennaio.
Nel frattempo, i trader rimangono concentrati sull’escalation delle tensioni in Medio Oriente. Il conflitto in corso tra Stati Uniti e Iran sta creando un premio per il rischio geopolitico nei mercati energetici e alimentando preoccupazioni per l’aumento dell’inflazione globale, spingendo gli investitori a rivalutare le prospettive di politica monetaria delle principali banche centrali.
I mercati monetari scontano una probabilità del 40% circa di un rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea (BCE) entro la fine dell’anno. Tuttavia, il policy maker della Bce Martins Kazaks ha detto che la banca centrale dovrebbe “rimanere spietata” e mantenere i tassi di interesse stabili per ora, sottolineando che l’impatto economico della guerra in Iran è incerto, ha riferito martedì Reuters.
Allo stesso tempo, i trader hanno ridimensionato le loro scommesse sui tagli dei tassi di interesse a breve termine da parte della Federal Reserve (FED). Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stanno scontando pienamente un ancoraggio del tasso alle riunioni di marzo e aprile, mentre la probabilità di un taglio di 25 punti base a giugno è di circa il 36,4%.
Il governatore della Fed Stephen Miran ha ribadito la sua posizione accomodante, affermando che tagli dei tassi di interesse di circa un punto percentuale quest’anno sarebbero appropriati. Miran ha inoltre sottolineato che è opportuno tagliare ulteriormente i tassi d’interesse nella riunione di marzo, aggiungendo che le sue prospettive non sono cambiate nonostante lo scoppio del conflitto in Iran.
L’attenzione ora si rivolge all’ISM Services Purchasing Managers’ Index (PMI) degli Stati Uniti, previsto più tardi mercoledì, e al rapporto sui salari non agricoli (NFP) di venerdì.
Domande frequenti sulle banche centrali
Il compito principale delle banche centrali è garantire la stabilità dei prezzi in un paese o in una regione. Le economie affrontano costantemente l’inflazione o la deflazione poiché i prezzi di determinati beni e servizi fluttuano. Il costante aumento dei prezzi per gli stessi beni significa inflazione, il costante calo dei prezzi per gli stessi beni significa deflazione. È compito della banca centrale mantenere la domanda sotto controllo aggiustando il tasso di interesse di riferimento. Per le più grandi banche centrali come la Federal Reserve americana (Fed), la Banca Centrale Europea (BCE) o la Banca d’Inghilterra (BoE), il mandato è quello di mantenere l’inflazione vicino al 2%.
Una banca centrale ha uno strumento importante a sua disposizione per aumentare o diminuire l’inflazione aggiustando il suo tasso di interesse di riferimento, comunemente indicato come tasso di interesse. Nelle date preannunciate, la Banca Centrale emetterà una dichiarazione in cui definisce il tasso di interesse di riferimento e fornisce ulteriori ragioni per cui lo mantiene o lo modifica (riducendolo o aumentandolo). Le banche locali adegueranno di conseguenza i loro tassi di risparmio e di prestito, il che a sua volta renderà più difficile o più facile per le persone fare soldi con i propri risparmi o per le imprese prendere prestiti e investire nelle proprie attività. Quando la banca centrale aumenta significativamente i tassi di interesse, si dice che sta inasprendo la politica monetaria. Quando il tasso di interesse di riferimento viene ridotto, si parla di allentamento della politica monetaria.
Una banca centrale è spesso politicamente indipendente. I membri del Policy Board della Banca Centrale passano attraverso una serie di panel e audizioni prima di essere nominati a un posto nel Policy Board. Ogni membro di questo organismo ha spesso una convinzione particolare su come la banca centrale dovrebbe controllare l’inflazione e la conseguente politica monetaria. I membri che vogliono una politica monetaria molto accomodante con tassi di interesse bassi e credito a basso costo per stimolare significativamente l’economia, e allo stesso tempo si accontentano di un’inflazione di poco superiore al 2%, sono chiamati “colombe”. I membri che preferiscono vedere tassi di interesse più alti per premiare i risparmi e mantenere l’inflazione sempre sotto controllo sono conosciuti come “falchi” e non si fermeranno finché l’inflazione non sarà pari o appena inferiore al 2%.
In genere, c’è un presidente o un presidente che presiede ogni riunione, deve creare consenso tra i falchi e le colombe e ha l’ultima parola in caso di voto diviso per evitare un pareggio 50-50 sull’opportunità di modificare la politica attuale. Il Presidente terrà discorsi, che spesso potranno essere seguiti dal vivo, in cui verranno comunicati l’orientamento e le prospettive attuali della politica monetaria. Una banca centrale tenterà di portare avanti la propria politica monetaria senza innescare fluttuazioni selvagge nei tassi di interesse, nelle azioni o nella valuta. Tutti i membri delle banche centrali esprimeranno la loro posizione sui mercati prima di un incontro politico. Pochi giorni prima della riunione politica fino all’annuncio delle nuove norme, ai membri è vietato parlare in pubblico. Questo si chiama tempo di blackout.
