Gli strateghi di TD Securities Jayati Bharadwaj e Linda Cheng sostengono che la natura dello shock attuale fa sì che il dollaro USA possa comportarsi nuovamente come un rifugio sicuro, anche se non è più facile. Si aspettano che il dollaro USA aumenti nel breve termine poiché i premi di rischio del petrolio greggio rimangono elevati. Tuttavia, rimangono ribassisti sul dollaro USA per il 2026, poiché l’eccezionalismo della crescita statunitense si indebolisce e l’attrattiva di un rifugio sicuro diminuisce.
Il dollaro beneficia del rischio e delle dinamiche energetiche
“L’USD non è più un rifugio facile, ma la natura dell’attuale shock gli consente di comportarsi di nuovo come tale”.
“Un’impennata del dollaro si trasformerà in una ripresa sostenuta? Vediamo spazio per un aggiustamento a breve termine nel posizionamento del dollaro, ma crediamo che ci siano limiti all’escalation su entrambi i lati del conflitto iraniano, in particolare nell’anno delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti”.
“Il trend rialzista dell’USD dovrebbe continuare solo finché i premi di rischio del petrolio greggio rimarranno elevati, riflettendo potenzialmente l’azione dei prezzi nel giugno 2025 fino a quando non avrà luogo un cambio di regime in Iran con il sostegno degli Stati Uniti”.
“A lungo termine (5-10 anni), il conflitto rafforza la sopravvalutazione del dollaro attraverso una maggiore indipendenza energetica degli Stati Uniti”.
“Tuttavia, non stiamo ancora modificando la nostra visione ribassista sull’USD per il 2026 poiché l’eccezionalismo della crescita statunitense si indebolisce, l’attrattiva di un rifugio sicuro diminuisce e il trading in corso di Hedge America si intensifica potenzialmente a seguito delle recenti misure statunitensi”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
