L’economista della Standard Chartered Talha Nadeem sostiene che il conflitto in Medio Oriente aumenta i rischi per l’inflazione e le prospettive esterne della Turchia, portando ad un atteggiamento più cauto da parte della Banca Centrale della Repubblica di Turkiye (CBRT). La banca ora si aspetta che la CBRT mantenga il tasso di riferimento invariato al 37% a marzo, in calo rispetto al taglio di 100 punti base precedentemente previsto, pur mantenendo una previsione di fine anno del 30%.
Il rischio di conflitto sposta il percorso del tasso di interesse CBRT
“Il conflitto in Medio Oriente, se continua, potrebbe avere impatti sull’economia turca che vanno dallo stimolo inflazionistico all’aumento dei prezzi del petrolio e agli effetti di ricaduta nel settore estero (pressione delle partite correnti e della TRY). La Banca Centrale della Repubblica di Türkiye (CBRT) ha quindi reagito rapidamente dopo lo scoppio del conflitto. Nello specifico, il 1 marzo 2026, la CBRT ha annunciato quanto segue:”
“1. Una sospensione delle aste pronti contro termine a una settimana: la CBRT utilizzerà il tasso overnight del 40% nelle sue operazioni di finanziamento, paragonabile a un aumento “invisibile” di 300 punti base rispetto al tasso chiave. Il periodo di sospensione non è specificato.”
“2. Operazioni di vendita di divise a termine con regolamento in TRY: La CBRT effettuerà operazioni di vendita di divise a termine con regolamento in TRY, tra l’altro, per garantire il regolare funzionamento del mercato dei cambi.”
“Le misure proattive della CBRT hanno finora sostenuto la TRY e, a nostro avviso, hanno dato il tono alla riunione del Comitato di politica monetaria (MPC) del 12 marzo. Ora ci aspettiamo che la banca centrale mantenga lo status quo e quindi eserciti cautela; in precedenza ci aspettavamo un taglio del tasso di 100 punti base.”
“I rischi legati ai conflitti stanno amplificando il rallentamento del ritmo dell’inflazione. L’inflazione complessiva CPI è salita al 31,53% su base annua a febbraio dal 30,65% di gennaio. Anche l’inflazione core è stata intorno al 33% negli ultimi 12 mesi, il che implica alcuni ostacoli alla disinflazione anche prima dell’inizio del conflitto.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
