Volkmar Baur di Commerzbank sostiene che l’imminente rapporto sull’occupazione statunitense difficilmente cambierà le aspettative sulla politica della Federal Reserve o rivaluterà significativamente il dollaro. I mercati hanno già ridimensionato le aspettative di un taglio dei tassi nel 2026, mentre gli indicatori di inflazione e l’aumento dei prezzi della benzina continuano a mettere pressione sulla Fed. Baur osserva che l’incertezza legata al conflitto limita ulteriormente il valore previsionale del rapporto per i prezzi in USD.
I dati sull’occupazione sono considerati un rischio a basso impatto
“È di nuovo giunto il momento: è atteso il rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti. Ma oggi probabilmente avrà solo un interesse marginale. La settimana scorsa il mercato aveva scontato un taglio dei tassi entro la fine dell’anno.”
“Solo cinque giorni fa quest’anno erano previsti circa due tagli e mezzo dei tassi d’interesse. Ma dal punto di vista odierno, il mercato si aspetta solo un taglio e mezzo dei tassi d’interesse. Ciò significa che oggi dovrebbero accadere molte cose sul mercato del lavoro per invertire questa tendenza.”
“Quindi, tutto sommato, non esiste ancora un quadro generale che richieda necessariamente ulteriori tagli dei tassi. Inoltre, i prezzi della benzina negli Stati Uniti questa settimana erano circa il 20% più alti rispetto al prezzo medio di febbraio. Se continuasse così per tutto il mese, aumenterebbe solo l’indice dei prezzi al consumo di circa 0,3 punti percentuali.”
“Se invece il mercato del lavoro sorprende in modo significativamente positivo, l’impatto sul mercato probabilmente rimarrà basso. Questo perché questi dati sul mercato del lavoro sono stati ovviamente raccolti prima dell’inizio del conflitto. Un’estrapolazione per il futuro non è quindi possibile.”
“Tutto sommato, è difficile immaginare che il mercato rivaluti in modo significativo il dollaro USA sulla base del rapporto sull’occupazione – almeno fino a quando non si intravede la fine del conflitto”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
