Venerdì la coppia EUR/USD viene scambiata in un intervallo ristretto intorno a 1,1600 durante la sessione di negoziazione europea. La principale coppia valutaria si sta consolidando mentre gli investitori attendono i dati sui salari non agricoli statunitensi (NFP) per febbraio, previsti alle 13:30 GMT.
Al momento in cui scriviamo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, viene scambiato invariato intorno a 99,00, ma è ancora vicino al suo massimo di tre mesi di 99,68 registrato martedì.
L’impatto dei dati NFP statunitensi sarà significativo sulle prospettive di politica monetaria della Federal Reserve (Fed), poiché i funzionari rimangono preoccupati per i rischi del mercato del lavoro.
Gli economisti si aspettano che i datori di lavoro statunitensi abbiano aggiunto 59.000 nuovi posti di lavoro, in netto calo rispetto ai 130.000 di gennaio. Il tasso di disoccupazione è considerato stabile al 4,3%. Nel frattempo, si stima che la retribuzione oraria media, una misura chiave della crescita salariale, sia rimasta stabile al 3,7% su base annua (anno su anno).
Segnali di una forte domanda di lavoro e di una maggiore crescita salariale costringerebbero gli operatori a ridurre ulteriormente le scommesse espansionistiche della Fed. Questa settimana, le speculazioni secondo cui la Fed avrebbe tagliato i tassi di interesse alla riunione politica di luglio si sono attenuate dopo la pubblicazione dei dati ADP sulla variazione dell’occupazione di mercoledì, che hanno mostrato aumenti di manodopera superiori alle attese a febbraio.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità che la Fed mantenga i tassi di interesse stabili alla riunione politica di luglio è aumentata al 47,4% dal 33,4% di una settimana prima.
Nell’Eurozona, si prevede che la Banca Centrale Europea (BCE) manterrà i tassi di interesse stabili per un periodo prolungato nonostante la guerra in corso in Medio Oriente. La presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato giovedì durante una sessione di domande e risposte che “la politica monetaria non segue un percorso predeterminato” e che la banca centrale sta monitorando attentamente l’impatto della guerra.
Domande frequenti sulle retribuzioni non agricole
I libri paga non agricoli (NFP) fanno parte del rapporto mensile sull’occupazione del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti. La componente Nonfarm Payrolls misura specificamente la variazione del numero di persone impiegate negli Stati Uniti nel mese precedente, esclusa l’agricoltura.
Il dato relativo ai libri paga non agricoli può influenzare le decisioni della Federal Reserve fornendo una misura del successo con cui la Fed sta rispettando il suo mandato di promuovere la piena occupazione e un’inflazione al 2%. Un valore NFP relativamente alto significa che più persone hanno un impiego, guadagnano più denaro e sono quindi propense a spendere di più. Un punteggio relativamente basso nei libri paga non agricoli, d’altro canto, potrebbe indicare che le persone hanno difficoltà a trovare lavoro. La Fed in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’elevata inflazione causata dalla bassa disoccupazione e li abbassa per stimolare un mercato del lavoro stagnante.
Le buste paga non agricole sono generalmente correlate positivamente con il dollaro USA. Ciò significa che quando i numeri dei salari e degli stipendi sono più alti del previsto, il dollaro tende a salire e viceversa quando sono più bassi. I NFP influenzano il dollaro USA a causa della loro influenza sull’inflazione, sulle aspettative di politica monetaria e sui tassi di interesse. Un NFP più elevato di solito significa che la Federal Reserve inasprirà la politica monetaria e sosterrà il dollaro.
Le buste paga non agricole sono generalmente correlate negativamente con il prezzo dell’oro. Ciò significa che un salario più alto del previsto avrà un impatto negativo sul prezzo dell’oro e viceversa. Un NFP più elevato ha generalmente un impatto positivo sul valore dell’USD e, come la maggior parte delle principali materie prime, l’oro è valutato in dollari USA. Pertanto, man mano che il dollaro aumenta di valore, sono necessari meno dollari per acquistare un’oncia d’oro. Inoltre, tassi di interesse più elevati (che in genere si traducono in PFN più elevati) riducono anche l’attrattiva dell’oro come investimento rispetto all’investimento in contanti, dove il denaro almeno frutta interessi.
Il libro paga non agricolo è solo un componente all’interno di un rapporto sull’occupazione più ampio e può essere messo in ombra dagli altri componenti. Se i dati NFP sono superiori alle previsioni ma gli utili settimanali medi sono inferiori alle attese, il mercato ha ignorato l’effetto potenzialmente inflazionistico del risultato principale e ha interpretato il calo degli utili come deflazionistico. Anche il tasso di partecipazione e l’orario medio settimanale possono influenzare la reazione del mercato, ma solo in rari eventi come le Grandi Dimissioni o la Crisi Finanziaria Globale.
