Venerdì l’oro (XAU/USD) è sceso leggermente, riducendo i guadagni precedenti, poiché un dollaro statunitense (USD) ampiamente più forte e i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi in aumento continuano a pesare sul metallo non cedevole. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 5.089 dollari, dopo aver raggiunto un massimo intraday di circa 5.143 dollari durante la sessione di negoziazione asiatica.
L’oro è sotto pressione mentre i mercati ridimensionano le scommesse sul taglio dei tassi della Fed a fronte dell’aumento dei prezzi del petrolio
Il metallo giallo rimane sulla buona strada per la sua prima perdita settimanale in cinque settimane, anche se il conflitto tra Stati Uniti e Iran non mostra segni di allentamento, mantenendo elevati i rischi geopolitici.
Mentre la guerra entra nel suo settimo giorno, le forze americano-israeliane stanno intensificando gli attacchi aerei su Teheran. Allo stesso tempo, l’Iran continua a lanciare attacchi missilistici e droni di ritorsione contro le basi militari statunitensi nel Golfo.
Tuttavia, l’oro fatica ad attrarre afflussi come beni rifugio poiché gli investitori si concentrano sempre più sulle potenziali ricadute economiche e l’aumento dei prezzi del petrolio alimenta le preoccupazioni sull’inflazione globale. Il ministro dell’Energia del Qatar, Saad al-Kaabi, ha avvertito che lo stop alle esportazioni di energia dal Golfo potrebbe far salire i prezzi del greggio fino a 150 dollari al barile.
Ciò ha portato i trader a ridimensionare le loro aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed), sostenendo il dollaro USA e i rendimenti dei titoli del Tesoro, aumentando al contempo il costo opportunità di detenere il metallo non cedevole.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, attualmente i mercati scontano una probabilità del 30% circa di un taglio dei tassi di 25 punti base a giugno, rispetto a oltre il 40% di una settimana fa. Nel frattempo, Deutsche Bank ha osservato che l’allentamento complessivo previsto per il 2026 è sceso a circa 40 punti base entro dicembre, il livello più basso finora quest’anno.
Focus sul rapporto sul mercato del lavoro statunitense
Guardando al futuro, l’attenzione del mercato si rivolge al rapporto sui salari non agricoli statunitensi (NFP), previsto per le 13:30 GMT. Un dato più forte del previsto potrebbe rafforzare le aspettative secondo cui la Fed manterrà i tassi di interesse più alti per un periodo più lungo. Gli economisti si aspettano che l’economia americana aggiungerà 59.000 posti di lavoro a febbraio, dopo un aumento a sorpresa di 130.000 a gennaio.
La documentazione economica statunitense includerà anche il rapporto sulle vendite al dettaglio e i discorsi di diversi funzionari della Fed, che potrebbero fornire ulteriori indizi sulle prospettive della politica monetaria.
Analisi tecnica: XAU/USD sta scendendo con l’aumento dello slancio ribassista
Sul grafico a 4 ore, l’orientamento a breve termine rimane leggermente ribassista poiché il prezzo scende al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 50 periodi e leggermente al di sotto della SMA più piatta a 100 periodi, suggerendo che lo slancio rialzista sta svanendo dopo che i venditori si sono spostati vicino all’area dei 5.400 dollari all’inizio di questa settimana.
Il Relative Strength Index (RSI) è sceso verso i 40 inferiori, più coerente con uno slancio correttivo al ribasso che con una condizione completamente ipervenduta, e l’aumento dell’indice direzionale medio (ADX) vicino ai 20 superiori suggerisce che l’attuale declino si sta verificando in un ambiente di tendenza in evoluzione piuttosto che in un intervallo statico.
Sul lato negativo, sta emergendo una resistenza immediata vicino alla SMA a 50 periodi a circa 5.200 dollari, con una rottura prolungata al di sopra di questa barriera necessaria per rilanciare lo slancio rialzista.
D’altro canto, il livello psicologico dei 5.000 dollari funge da supporto immediato. Una rottura decisiva al di sotto di questo livello potrebbe aumentare la pressione di vendita e rivelare i prossimi obiettivi al ribasso a 4.850 dollari, seguiti da 4.650 e 4.400 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
