James Knightley di ING sottolinea che le aspettative di un allentamento della Federal Reserve nel 2026 sono diminuite poiché l’inflazione statunitense più elevata a breve termine e la crescita robusta rendono meno probabili tagli anticipati dei tassi di interesse. ING ora prevede tagli dei tassi della Fed a settembre e dicembre, mentre i prossimi dati su CPI, PCE e PIL determineranno la misura in cui i mercati continueranno a scontare un allentamento monetario negativo per il dollaro.
La politica della Fed è stata rivalutata concentrandosi sui dati
“Le aspettative sull’entità del taglio dei tassi di interesse da parte della Fed nel 2026 sono aumentate da 60 punti base prima delle operazioni militari in Iran a 40 punti base attuali. Un’inflazione a breve termine più elevata in un contesto di resilienza economica rende di fatto meno probabili tagli dei tassi a breve termine. “In definitiva, la domanda sarà distruttiva, portando a un calo delle pressioni sull’inflazione core nel medio e lungo termine.”
“Indice dei prezzi al consumo per febbraio (mercoledì): siamo al di sopra del consenso per l’IPC e ciò potrebbe incoraggiare ulteriormente il mercato a scontare la possibilità di tagli dei tassi. I prezzi dell’energia sono attualmente al centro dei mercati, ma ciò avrà a che fare con l’IPC di marzo. Invece, vediamo ancora una continua pressione al rialzo dalle tariffe sui prezzi dei beni nell’edizione di febbraio. Vedremo anche il deflatore PCE core per gennaio, che è più alto dato che i rapporti PPI e CPI per gennaio suggeriscono un aumento dello 0,4%, ma questo è ovviamente un mese indietro rispetto ai dati CPI della prossima settimana, quindi è improbabile che sia così influente.”
“Le revisioni del PIL per il quarto trimestre (venerdì): dovrebbero mostrare pochi cambiamenti rispetto al tasso annualizzato dell’1,4% originariamente riportato. Mentre la spesa dei consumatori e gli investimenti delle imprese sono rimasti stabili, è stata la spesa del governo federale a rallentare la crescita a causa dello shutdown governativo di sei settimane. Prestare attenzione anche alla bilancia commerciale. Le importazioni sono di nuovo in forte aumento e questo rallenterà la crescita nel primo trimestre. Ciò implica anche maggiori entrate tariffarie, che presumiamo ancora sia l’aumento della pressione sui prezzi nell’economia.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
