Gli economisti della Banca Nazionale del Canada (BoC), Alexandra Ducharme e Jocelyn Paquet, interpretano l’ultimo annuncio della Banca del Canada come un sostegno alla flessibilità politica in risposta agli shock dell’offerta. Con un eccesso di offerta nell’economia e un’inflazione leggermente al di sopra del target, vedono un percorso verso tagli dei tassi di interesse da parte della BoC se la crescita rallenta in modo significativo. Ma ritengono che il risultato più probabile sia un’inflazione vicina al 2% e una politica monetaria invariata fino al 2026, con una scarsa possibilità di tagli dei tassi alle prossime riunioni.
La BoC prevede una sospensione più lunga delle sue politiche
“Oggi c’è un eccesso di offerta nell’economia con un’inflazione leggermente al di sopra del target, una situazione che richiede “flessibilità”. In teoria, c’è un percorso verso i tagli della BoC da qui se l’inflazione è solo leggermente al di sopra del target, ma lo shock economico è significativo. Naturalmente, il percorso “più semplice” per ulteriori tagli è che l’inflazione scenda e rimanga persistentemente al di sotto del target.”
“Per noi, il risultato più probabile è che l’inflazione si aggiri intorno al 2% e che la depressione continui ma si allenti gradualmente. Ciò dovrebbe portarci a lasciare la politica invariata quest’anno. Se la nostra valutazione economica o di crescita è sbagliata, la reazione sarà diversa.”
“Ma questa valutazione richiederà probabilmente del tempo, motivo per cui vediamo poche possibilità di un taglio dei tassi nelle prossime riunioni.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
