Philip Wee, economista presso DBS Group Research, sostiene che il ruolo tradizionale del dollaro USA come rifugio sicuro è stato compromesso poiché non è riuscito a beneficiare dell’avversione al rischio nonostante l’aumento dei prezzi del petrolio e le tensioni geopolitiche. Egli sottolinea la debolezza dei dati sull’occupazione negli Stati Uniti, la divergenza nella politica monetaria rispetto all’Europa e al Regno Unito, l’instabilità politica a Washington e le crescenti preoccupazioni fiscali negli Stati Uniti come i principali ostacoli per il dollaro.
Lo status di rifugiato è messo in discussione da diversi fattori contrari
“In un notevole allontanamento dalle tendenze seguite allo scoppio della guerra tra Israele, Stati Uniti e Iran, il dollaro non è riuscito a sfruttare gli afflussi verso i porti sicuri lo scorso venerdì (6 marzo), anche se i prezzi del petrolio greggio Brent sono saliti sopra i 90 dollari al barile nel contesto dell’escalation del conflitto”.
“La sorpresa negativa sulle buste paga non agricole statunitensi a febbraio (-92.000 effettivi contro +55.000 previsti) ha rotto la solida narrativa del mercato del lavoro statunitense che aveva sostenuto la pausa prolungata della Fed”.
“Al contrario, i mercati hanno deluso le aspettative per due tagli dei tassi di interesse da parte della Banca d’Inghilterra e hanno scontato due aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea quest’anno, rilanciando un commercio sulla divergenza valutaria rispetto al dollaro.”
“Nel loro insieme, questi sconvolgimenti segnalano uno stato di cambiamento all’interno del ramo esecutivo che sta minando la prevedibile governance che è alla base dello status di santuario del dollaro”.
“Pertanto, il dollaro potrebbe finire sotto pressione se la narrazione dietro l’aumento dei rendimenti del Tesoro americano si spostasse dall’inflazione alle preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
