Lunedì il dollaro canadese (CAD) fatica ad estendere i suoi guadagni rispetto al dollaro statunitense (USD), poiché un forte calo dei prezzi del petrolio pesa sul loonie legato alle materie prime, anche se il biglietto verde è sotto pressione.
Al momento in cui scriviamo, il cambio USD/CAD viene scambiato intorno a 1,3584, recuperando alcune delle perdite precedenti dopo essere sceso ai minimi intraday intorno a 1,3525.
Il Canada è un importante esportatore di petrolio ed è estremamente sensibile alle fluttuazioni dei prezzi globali del petrolio. Le stime di Scotiabank suggeriscono che uno shock petrolifero prolungato potrebbe incrementare il PIL del Canada di circa lo 0,5% l’anno prossimo, sulla base dell’impatto stimato di un aumento di 10 dollari al barile nei prezzi del West Texas Intermediate (WTI).
Mentre il conflitto USA-Iran si allarga e continua a interrompere i flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz, il WTI ha iniziato la settimana con una tendenza al rialzo, salendo brevemente a circa 113 dollari al barile prima di crollare bruscamente dai massimi. Al momento in cui scrivo, il WTI viene scambiato a circa 91,40 dollari al barile.
Il calo arriva dopo le notizie secondo cui i paesi del G7 stanno discutendo un rilascio coordinato delle riserve di petrolio da parte dell’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) per affrontare le preoccupazioni sull’offerta.
Nonostante il calo intraday, i prezzi del petrolio rimangono elevati. Sebbene l’aumento dei prezzi del petrolio tenda a sostenere le prospettive di crescita del Canada e il loonie legato alle materie prime, rischia anche di aumentare le pressioni inflazionistiche a livello globale.
In questo contesto, si prevede che la Banca del Canada (BoC) adotti un approccio attendista, mantenendo per il momento un orientamento politico stabile e monitorando il possibile impatto inflazionistico dell’aumento dei prezzi dell’energia.
Oltre confine, i mercati si aspettano sempre più che la Federal Reserve (Fed) rimanga invariata più a lungo e hanno ridimensionato le aspettative di tagli dei tassi di interesse a breve termine. Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità di un taglio del tasso di 25 punti base a giugno è del 35,3%, rispetto al 50% circa di un mese fa, mentre la probabilità di un taglio del tasso entro luglio è di circa il 41,2%.
L’attenzione ora si rivolge ai dati sull’occupazione canadese, previsti venerdì, che forniranno informazioni definitive sulle condizioni del mercato del lavoro prima della decisione politica della BoC a marzo. Negli Stati Uniti, l’attenzione si concentrerà sui dati dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) mercoledì e sull’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) venerdì.
Domande frequenti sul dollaro canadese
I fattori chiave che influenzano il dollaro canadese (CAD) sono il livello dei tassi di interesse fissati dalla Banca del Canada (BoC), il prezzo del petrolio, la più grande esportazione del Canada, la salute della sua economia, l’inflazione e la bilancia commerciale, che è la differenza tra il valore delle esportazioni canadesi e delle importazioni canadesi. Altri fattori includono il sentiment del mercato – se gli investitori stanno adottando asset più rischiosi (propensione al rischio) o cercando beni rifugio sicuri (avversione al rischio) – con una propensione al rischio che è positiva per il CAD. Essendo il principale partner commerciale del Paese, anche la salute dell’economia statunitense è un fattore chiave per il dollaro canadese.
La Banca del Canada (BoC) ha un’influenza significativa sul dollaro canadese fissando il livello dei tassi di interesse che le banche possono prestarsi reciprocamente. Ciò influisce sul livello dei tassi di interesse per tutti. L’obiettivo principale della BoC è mantenere l’inflazione all’1-3% alzando o abbassando i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente più alti tendono ad avere un impatto positivo sul CAD. La Banca del Canada può anche utilizzare misure di allentamento quantitativo e di inasprimento per influenzare le condizioni del credito, la prima essendo CAD negativa e la seconda CAD positiva.
I prezzi del petrolio sono un fattore chiave che influenza il valore del dollaro canadese. Il petrolio è la maggiore esportazione del Canada, quindi il prezzo del petrolio tende ad avere un impatto diretto sul valore CAD. Generalmente, quando il prezzo del petrolio aumenta, anche il CAD aumenta con l’aumento della domanda complessiva della valuta. È vero il contrario quando i prezzi del petrolio scendono. L’aumento dei prezzi del petrolio tende anche a portare ad una maggiore probabilità di una bilancia commerciale positiva, che ha anche un impatto positivo sul CAD.
Mentre l’inflazione è sempre stata tradizionalmente vista come un fattore negativo per una valuta in quanto abbassa il valore del denaro, nei tempi moderni con l’allentamento dei controlli sui capitali transfrontalieri è in realtà vero il contrario. Un’inflazione più elevata tende a indurre le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse, il che attira maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali che cercano un luogo redditizio in cui depositare i propri soldi. Ciò aumenta la domanda per la valuta nazionale, nel caso del Canada il dollaro canadese.
Il rilascio di dati macroeconomici misura la salute dell’economia e può avere un impatto sul dollaro canadese. Indicatori come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, i sondaggi sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare la direzione del CAD. Un’economia forte è positiva per il dollaro canadese. Ciò non solo attirerà più investimenti esteri, ma potrebbe anche incoraggiare la Banca del Canada ad aumentare i tassi di interesse, con il risultato di una valuta più forte. Tuttavia, se i dati economici sono deboli, è probabile che il CAD cada.
