Lunedì l’oro (XAU/USD) ha cancellato alcune delle perdite precedenti, ma rimane inferiore di oltre l’1,50% rispetto al prezzo di apertura poiché le interruzioni delle spedizioni nello Stretto di Hormuz hanno fatto salire i prezzi del petrolio West Texas Intermediate (WTI) di oltre il 30% a quasi 113 dollari al barile. Al momento in cui scrivo, la coppia XAU/USD viene scambiata a 5.090 dollari.
I disordini nello Stretto di Hormuz spingono il petrolio greggio vicino ai 120 dollari, rafforzando il biglietto verde e mettendo pressione sui lingotti d’oro
L’aumento del petrolio WTI sta spingendo al rialzo il dollaro USA, a scapito dell’attrattiva dei metalli preziosi come rifugio sicuro. Sebbene sia considerato una copertura contro l’inflazione, il petrolio è denominato in dollari, quindi i prezzi più alti della benzina stanno sostenendo il biglietto verde, che ha toccato il massimo di quasi tre mesi, raggiungendo livelli visti l’ultima volta alla fine di novembre 2025.
L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica la performance del dollaro USA rispetto a un paniere di sei valute comparabili, è salito da 0,26 a 99,11, un vento contrario per l’oro.
Le ostilità continuarono, con Israele che attaccò l’Iran centrale e Beirut. Lo Stretto di Hormuz, attraverso il quale passa un quinto del petrolio mondiale, resta chiuso.
Domenica, Teheran ha nominato Mojtaba Khamenei nuovo leader supremo, l’Ayatollah, deludendo le speranze di una rapida fine del conflitto in Medio Oriente.
Recentemente, il Financial Times ha rivelato che i ministri delle finanze del G7 intendono discutere la liberazione del petrolio dalle loro riserve, il che potrebbe limitare l’aumento dei prezzi del petrolio.
È probabile che la Fed taglierà i tassi di interesse solo una volta poiché è spinta dalle aspettative di un’inflazione elevata
I trader sembrano convinti che il conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran potrebbe continuare ad espandersi, come evidenziato dal mercato degli swap, che sta scontando tagli dei tassi di interesse di 36 punti base da parte della Federal Reserve verso la fine del 2026, secondo Prime Market Terminal.
In termini di dati, l’indagine della Fed di New York sulle aspettative dei consumatori (SCE) ha mostrato che le aspettative di inflazione a un anno sono scese al 3% a febbraio dal 3,1% di gennaio, mentre le previsioni a tre e cinque anni rimangono stabili al 3%.
Prossimo: dati sull’inflazione statunitense, Core PCE
Negli Stati Uniti, il prossimo programma include dati sull’occupazione, statistiche immobiliari come vendite di scorte, permessi di costruzione e nuove costruzioni, nonché dati sull’inflazione al consumo e la misura di inflazione preferita dalla Federal Reserve, l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE).
Prospettive tecniche XAU/USD: rialzista, ma lo slancio sta svanendo
Il quadro tecnico mostra che l’oro tende al rialzo, ma se non riesce a superare l’area di resistenza chiave a 5.200 dollari, il metallo giallo rimarrà consolidato nell’intervallo 5.000-5.194 dollari. Il Relative Strength Index (RSI) mostra che gli acquirenti stanno perdendo slancio poiché l’indice punta al suo livello neutrale e non è riuscito a raggiungere il suo recente massimo.
Se la coppia XAU/USD dovesse scendere sotto i 5.050 dollari, il primo supporto sarebbe il livello dei 5.000 dollari. Una rottura di quest’ultima esporrebbe la SMA a 50 giorni vicino a 4.868$ in vista del minimo ciclico del 17 febbraio a 4.841$.
Se i prezzi dell’oro supereranno i 5.100 dollari con ulteriore forza, si aprirà la porta per testare i 5.150 dollari. Una volta superato l’ostacolo, la prossima area di interesse sarebbe il massimo del 5 marzo a 5.194 dollari, prima del massimo intraday del 4 marzo a 5.206 dollari. Poi c’è la resistenza, come il massimo del 24 febbraio a 5.249 dollari e poi a 5.300 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato spesso utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
