Elias Haddad di Brown Brothers Harriman sottolinea che la corona norvegese sta sottoperformando poiché pesano i prezzi più bassi del greggio, anche se l’inflazione norvegese di febbraio rimane al di sopra delle previsioni della Norges Bank. Con l’annuncio della banca centrale di un taglio di 25 punti base entro il quarto trimestre, BBH avverte che i mercati potrebbero dover rivalutare le aspettative di taglio dei tassi dato l’aumento della capacità inutilizzata e l’output gap negativo previsto nel 2026.
I dati della Norvegia complicano le prospettive politiche
“NOK sottoperforma a causa del calo dei prezzi del greggio. L’inflazione in Norvegia ha rallentato a febbraio ma rimane elevata rispetto alle previsioni della Norges Bank. L’IPC principale è sceso al 2,7% a/a (consenso: 2,8%, Norges Bank: 1,9%) dal 3,6% di gennaio e l’IPC sottostante è sceso al minimo di quattro mesi del 3,0% a/a (consenso: 3,0%, Norges Bank: 2,6% contro il 3,4% di gennaio”.
“A gennaio, la Norges Bank ha pianificato di tagliare i tassi di ben 25 punti base, portandoli al 3,75% entro il quarto trimestre, mentre la curva degli swap sconta scarse possibilità di un aumento dei tassi nei prossimi 12 mesi”.
“Il rischio è che il mercato stia scommettendo sui tagli dei tassi di interesse a causa della crescente capacità inutilizzata dell’economia norvegese. La Norges Bank prevede che l’output gap del paese sarà in media pari al -0,2% del PIL potenziale nel 2026, rispetto allo 0% nel 2025.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
