Jane Foley, Senior FX Strategist presso Rabobank, sottolinea che, nonostante la recente resilienza della sterlina, i rischi rimangono elevati nel Regno Unito. Foley avverte che uno shock energetico potrebbe aumentare l’indice dei prezzi al consumo del Regno Unito di circa 65 punti base entro la metà dell’anno, il che potrebbe limitare l’allentamento della BoE. In combinazione con l’elevato debito pubblico, la crescita fragile e la potenziale instabilità politica che circonda il partito laburista e il primo ministro Starmer, Foley prevede che la copertura breve a sostegno della sterlina si indebolirà nei prossimi mesi.
Il supporto della sterlina sta perdendo slancio
“Attualmente non manca l’oscurità nella stampa britannica riguardo alla possibilità che l’aumento dei prezzi del petrolio e del gas possa avere un impatto sull’inflazione interna, sulla crescita e sulle finanze pubbliche. Le questioni relative alle finanze pubbliche non sono state troppo lontane dai titoli dei giornali dopo il mini-budget del Truss nel settembre 2022.
“Pertanto, negli ultimi giorni sono state ampiamente discusse le preoccupazioni su come un aumento sostenuto dei prezzi del gas potrebbe erodere il potere del Cancelliere e minare la crescita del Regno Unito. Anche se oggi c’è stato un calo dei prezzi del petrolio e del gas e monitoreremo attentamente la situazione, Rabobank teme che la crisi energetica possa aumentare l’inflazione CPI del Regno Unito di circa 65 punti base entro la metà dell’anno.”
“A nostro avviso, ciò potrebbe far sì che il tasso di interesse principale rimanga al 2,7%, anziché al livello precedentemente previsto del 2%. Se il mercato energetico continuasse con il tono più stabile di oggi, rivaluteremo, ma al momento siamo dubbiosi se la BoE sarà in grado di tagliare ulteriormente i tassi quest’anno.”
“Inoltre, a maggio si terranno le elezioni locali in Inghilterra e le elezioni generali in Galles e Scozia. Una scarsa performance del Labour potrebbe innescare un’elezione per la leadership di Starmer. La possibilità di un forte candidato di sinistra preoccuperebbe particolarmente i mercati.”
“Se i prezzi dell’energia all’ingrosso continuassero a salire fino a maggio, il sentimento pubblico nei confronti di Starmer potrebbe deteriorarsi ulteriormente, esacerbando questi rischi. Data questa possibilità, ci aspetteremmo che il recente impatto positivo dell’aggiustamento della posizione sulla GBP diventi meno potente.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
