Il team Global Markets Research di Nomura sottolinea che l’inflazione in Svezia è rimasta al di sotto del consenso per quattro mesi, ma la rinnovata pressione sui prezzi dell’energia derivante dal conflitto con l’Iran potrebbe compensare questo risultato. Si prevede che la Riksbank mantenga i tassi di interesse invariati fino al 2026, concentrandosi sugli effetti di secondo impatto e sulla fragile crescita. Qualsiasi discussione sui tagli dei tassi dipende da una rapida risoluzione dei conflitti e da dati più chiari.
I rischi energetici compensano i deboli dati svedesi
“L’inflazione in Svezia ha sorpreso il consenso sulla tendenza al ribasso per quattro mesi consecutivi. Tuttavia, l’economia è esposta a uno shock dei prezzi dell’energia che spinge l’inflazione verso l’alto, come è avvenuto nel 2022. Pertanto, riteniamo che le pressioni energetiche possano contrastare le recenti sorprese al ribasso sull’inflazione, quindi nessun cambiamento nel tasso di interesse di riferimento quest’anno è lo scenario più probabile. Riteniamo che la Riksbank probabilmente solleverà preoccupazioni sugli effetti di secondo impatto dell’aumento dei prezzi dell’energia nella sua riunione del 19 marzo. “Tuttavia, l’incertezza circa le prospettive per l’inflazione e l’attività economica sono aumentate. È quindi appropriato un approccio attendista alla crisi del Medio Oriente”.
“A parte i rischi di inflazione, la Riksbank è probabilmente preoccupata per l’impatto del conflitto in Medio Oriente sulla domanda. Nel breve termine, una maggiore incertezza potrebbe incidere sugli investimenti e sulla fiducia dei consumatori tra le imprese e i consumatori. Le aspettative del mercato per un taglio dei tassi aumenterebbero se il conflitto in Iran non fosse risolto, e ci aspettiamo che i funzionari della Riksbank discutano sulla possibilità di una riapertura di un taglio dei tassi, sebbene un taglio dei tassi non sia la nostra previsione principale.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
