Il team di strategia globale di TD Securities sottolinea che le recenti tensioni geopolitiche e un’asta triennale più debole hanno spinto i tassi di interesse statunitensi al rialzo, con l’attenzione ora rivolta all’indice dei prezzi al consumo di febbraio. La banca prevede che l’IPC core rallenterà leggermente su base mensile ma rimarrà stabile su base annua e prevede reazioni asimmetriche del mercato alle sorprese, con rischi di inflazione in aumento se la disinflazione del settore dei servizi sottoperforma.
Prospettive dell’IPC e costruzione della reazione del mercato
“I prezzi sono aumentati martedì dopo la notizia che le mine iraniane erano state dispiegate nello Stretto di Hormuz e che l’esercito statunitense non aveva ancora scortato le petroliere attraverso lo Stretto. L’asta triennale si è conclusa con un rialzo di 1,1 punti base nel pomeriggio, con l’offerta più bassa da parte dell’utente finale dalla settimana successiva al Giorno della Liberazione.”
“Mercoledì, l’indice dei prezzi al consumo sarà focalizzato su quello che ci aspettiamo sia vicino al consenso. Ci aspettiamo che i mercati reagiscano in modo asimmetrico, ignorando una lettura più debole a causa del recente shock petrolifero e pressioni più forti che pongono l’attenzione su ulteriori preoccupazioni sull’inflazione diverse dal conflitto con l’Iran. Anche la riapertura dei bond a 10 anni sarà tenuta presente in vista della domanda per l’asta a 3 anni più debole di martedì.”
“Ci aspettiamo che l’inflazione core rallenti allo 0,23% su base mensile a febbraio, con l’indice dei prezzi al consumo che registra un aumento leggermente più forte dello 0,25%. Una crescita più lenta dei prezzi dei servizi insieme a una trasmissione tariffaria più moderata dovrebbero aiutare a mantenere sotto controllo il segmento core”.
“Ci aspettiamo che l’IPC core rimanga invariato al 2,5% su base annua; questo vale anche per la misura complessiva, che probabilmente si è spostata lateralmente al 2,4%. Vediamo rischi al rialzo per le nostre previsioni nel caso in cui la nostra ipotesi di disinflazione nel settore dei servizi non si materializzi pienamente.”
“La nostra previsione CPI-NSA è a 326.762, appena sopra l’attuale fissaggio del mercato a 326.740.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
