Il team Global Markets Research di Nomura sta rivedendo al rialzo le previsioni HICP per l’Eurozona a causa dell’aggiornamento delle ipotesi su petrolio e gas. La banca ora prevede che l’IPCA sarà al 2,7% nel 2026 e al 2,2% nel 2027, con un’inflazione superiore al target all’inizio del 2026. Nomura prevede che la BCE alzerà i tassi due volte nel 2028 e alla fine stabilizzerà l’IPCA al 2,0% nel 2028.
Inflazione più elevata e ritardo nell’allentamento della BCE
“Stiamo aggiornando le nostre previsioni sull’inflazione IAPC per l’area dell’euro per il 2026 e il 2027 per riflettere le nuove ipotesi sui prezzi del petrolio greggio e del gas naturale. Stiamo aumentando le nostre previsioni sull’inflazione IAPC per il 2026 di 0,6 punti percentuali al 2,7% e le nostre previsioni sull’inflazione IAPC per il 2027 di 0,2 punti percentuali al 2,2%. Partiamo dal presupposto che la BCE garantirà che l’inflazione IAPC si stabilizzi al 2,0% nel 2028.”
“Ci aspettiamo che la crescita del PIL acceleri oltre il potenziale dalla metà del 2026 in poi a causa della spesa pubblica tedesca e della sovraperformance della Spagna”.
“Ci aspettiamo che l’inflazione sia superiore al target nella prima metà del 2026 a causa del conflitto in Iran. L’inflazione nel settore dei servizi è persistente ma in fase di moderazione.”
“Ci aspettiamo due aumenti dei tassi da parte della Bce nel 2028 poiché la crescita è superiore al potenziale, ma vediamo il rischio di aumenti dei tassi quest’anno a causa del conflitto con l’Iran”.
“Ci aspettiamo un significativo allentamento della politica fiscale in Germania quest’anno, ma c’è il rischio che ciò venga compensato da un inasprimento della politica fiscale altrove”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
