Derek Halpenny, responsabile della ricerca della MUFG, ha sottolineato che il dollaro USA si è rafforzato meno di quanto suggerito dai modelli di regressione a causa dell’aumento iniziale del 50% dei prezzi del petrolio greggio, con il cambio EUR/USD in calo solo dell’1,7% a seguito del calo del prezzo del petrolio. Halpenny osserva che i politici europei, tra cui il presidente della BCE Lagarde e Peter Kazimir, stanno segnalando una scarsa tolleranza per un altro shock energetico che potrebbe limitare il movimento al ribasso dell’euro rispetto al dollaro.
Rischio di regressione macroscopica e di reazione della BCE
“Il dollaro USA si è generalmente rafforzato meno del previsto in risposta all’inizio delle ostilità in Medio Oriente e all’aumento del prezzo del petrolio greggio in risposta”.
“L’analisi di regressione che abbiamo condotto ha rilevato che un aumento del 10% dei prezzi del petrolio greggio si tradurrebbe in una diminuzione dello 0,7% in EUR/USD, che se i prezzi del petrolio greggio fossero aumentati del 50% avrebbe comportato una diminuzione del 3,5% in EUR/USD”.
“La velocità con cui ci siamo ritirati dall’entità dell’aumento dei prezzi del petrolio greggio può spiegare il movimento più limitato del dollaro, e in effetti, se prendiamo in considerazione il calo del petrolio greggio, l’effetto valutario netto è più coerente con la nostra analisi (petrolio greggio +22%; EUR/USD -1,7% rispetto ai livelli di chiusura del 27 febbraio).”
“La presidente della Bce Lagarde ha detto ieri che la Bce non permetterà il ripetersi dello shock dei prezzi energetici del 2022-23, ma ha aggiunto che la zona euro è in una posizione migliore per assorbire gli shock”.
“Il membro del Consiglio della Bce Peter Kazimir ha appena detto oggi che una “reazione” della Bce potrebbe essere più vicina di quanto pensino i mercati, aggiungendo che non vuole “speculare su aprile o giugno”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
