Bob Savage, responsabile della strategia macro dei mercati presso BNY, segnala una svendita sincronizzata delle obbligazioni dei mercati emergenti mentre l’avversione al rischio aumenta con il conflitto con l’Iran. Le obbligazioni dei mercati emergenti stanno registrando vendite nette diffuse, mentre i titoli del Tesoro statunitense, i Bund e altri asset G10 di alta qualità ne stanno beneficiando. La mossa inverte la precedente diversificazione verso la durata dei mercati emergenti e segna le vendite più forti da inizio anno nei mercati emergenti in tutte le regioni su base uniforme.
I conflitti guidano la rotazione nei legami fondamentali
“Abbiamo documentato alcuni degli asset più esposti all’attuale conflitto, ma data la crescente avversione al rischio – nonostante alcune prove di una graduale cessazione delle ostilità – ci sono segnali che la possibilità di liquidare gli asset si sta espandendo”.
“I nostri ultimi dati aggiornati mostrano che, ad eccezione di alcuni nomi in America Latina, quasi tutti i mercati obbligazionari dei mercati emergenti stanno ora vendendo in pareggio”.
“I titoli del Tesoro statunitensi stanno chiaramente beneficiando, con alcuni flussi residui che confluiscono nei Bund e in altri asset G10 di qualità superiore”.
“Tuttavia, sulla base delle prove attuali, questo potrebbe rivelarsi uno dei periodi più difficili per le obbligazioni dei mercati emergenti poiché ci sono pochissime opzioni di protezione a causa della natura dello shock dell’offerta”.
“Per tutte e tre le regioni dei mercati emergenti, le vendite della scorsa settimana sono state le più forti su base settimanale dall’inizio dell’anno, e non esiste una chiara connessione tra le precedenti tendenze dei flussi e ciò che è accaduto la scorsa settimana”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
