Gli economisti di ABN AMRO sostengono che l’aumento dei prezzi del petrolio e del gas dovuto al conflitto con l’Iran danneggerebbe la crescita nella zona euro più che negli Stati Uniti, in particolare attraverso il reddito reale e la fiducia. Ritengono che i rischi di inflazione siano più preoccupanti, poiché è probabile che la BCE “sopravvissuta” a uno shock di breve durata, ma potrebbe attuare assicurazioni e successivi aumenti in scenari più negativi.
Crescita dell’Eurozona fragile, inflazione più rischiosa
“In termini di crescita, l’Eurozona è in una posizione più debole rispetto agli Stati Uniti per due ragioni. In primo luogo, l’Eurozona è un importatore netto di energia e quindi non vedrà la stessa impennata di crescita compensata da una maggiore attività di petrolio e gas che deriverà da prezzi più alti”.
“Tuttavia, anche nello scenario negativo, non prevediamo che l’impatto sarà così grave come durante la crisi energetica, quando l’economia è rimasta stagnante per cinque trimestri…”
“In termini di inflazione, la situazione potrebbe essere più preoccupante, soprattutto nello scenario negativo. Negli scenari medio e positivo, l’aumento dell’inflazione dovrebbe essere di breve durata e con effetti di secondo impatto minimi. Tuttavia, nello scenario negativo, gli effetti di secondo impatto dovrebbero essere più significativi.”
“Nello scenario positivo, presumiamo che la BCE ‘veda attraverso’ l’aumento dell’inflazione energetica, come fa normalmente una banca centrale in uno shock a breve termine. Tuttavia, nello scenario medio, presumiamo che il Consiglio direttivo potrebbe essere così preoccupato per il rischio di effetti di secondo impatto da attuare un aumento dei tassi assicurativi, probabilmente nella riunione del 30 aprile. Nello scenario negativo, seguirebbero poi altri due aumenti dei tassi, poiché la BCE anticipa bene qualsiasi impatto sul mercato del lavoro.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
