Oscar Munoz e colleghi di TD Securities notano che l’IPC statunitense è stato in linea con le aspettative a febbraio, con un rallentamento dell’inflazione core e dell’inflazione supercore dopo l’aumento legato alle tariffe di gennaio. Prevedono un PCE core più stabile, si aspettano che i prossimi guadagni energetici legati al petrolio spingano l’inflazione complessiva al 3% e si aspettano che la Fed rimanga paziente mentre i rendimenti del Tesoro USA rimangono in un range del 4,0-4,3%.
Linee guida CPI, PCE e range del Tesoro
“In linea con le nostre aspettative, la trasmissione delle tariffe si è indebolita oggi dopo un gennaio torrido, con il supercore CPI sceso dallo 0,59% m/m allo 0,35% a febbraio. Prevediamo che questo segnale avrà un impatto significativo sul supercore PCE più rilevante, che prevediamo allo 0,28% per febbraio. Tuttavia, la nostra previsione provvisoria sull’inflazione core PCE è più ristretta allo 0,31% m/m.”
“Tutto sommato, è probabile che il mercato legga attentamente il rapporto di oggi guardando indietro, dato lo shock petrolifero in corso che avrà un impatto sui prossimi dati. Ci aspettiamo che la Fed sia paziente poiché gli sviluppi in Medio Oriente rimangono fluidi. Per ora, il rapporto CPI di marzo porterà probabilmente a un aumento significativo dei prezzi dell’energia, spingendo l’inflazione su base annua più vicina al 3%. “
“Mentre aspettiamo maggiore chiarezza da parte della Fed, si prevede che i tassi di interesse rimarranno entro i range attuali per tutta la seconda metà di quest’anno, con i tassi dei titoli del Tesoro a 10 anni che probabilmente oscilleranno tra il 4,0% e il 4,3%, anche se per breve tempo sono usciti dal range che ha portato agli scioperi in Iran.
“L’inflazione energetica è stata forte a causa dell’aumento dei prezzi della benzina. Ci aspettiamo che aumenti in modo significativo a marzo dopo l’impennata dei prezzi del petrolio a causa del conflitto con l’Iran.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
