James Knightley di ING afferma che l’inflazione statunitense è stata contenuta a febbraio prima dell’azione militare in Iran e che i prezzi core e delle materie prime hanno mostrato una trasmissione tariffaria limitata. Ma avverte che l’aumento dei costi del petrolio e della benzina, così come le pressioni sulla logistica e sui biglietti aerei, potrebbero riportare l’inflazione principale degli Stati Uniti sopra il 3% nel secondo trimestre e mantenerla elevata fino alla fine del 2026, ritardando un ritorno al 2%.
Rischi legati all’energia per l’andamento dell’inflazione negli USA
“I dati sull’inflazione di febbraio suggeriscono che le pressioni sui prezzi erano buone nel periodo precedente l’azione militare in Iran. Ma dati i crescenti costi energetici e le preoccupazioni per la carenza di approvvigionamento nella regione, è probabile che vedremo un ritorno dell’inflazione complessiva superiore al 3% nei prossimi mesi.”
“Sebbene il rapporto rappresenti nel complesso un risultato abbastanza buono, le reazioni sono state limitate a causa delle preoccupazioni che gli sviluppi in Medio Oriente potrebbero portare ad un aumento dell’inflazione nei prossimi mesi. I prezzi della benzina stanno aumentando rapidamente a causa dei movimenti del prezzo del petrolio, e si prevede che anche i costi di trasporto e logistica, nonché le tariffe aeree, aumenteranno.”
“Data questa situazione, prevediamo che l’inflazione complessiva negli Stati Uniti risalirà al di sopra del 3% nel secondo trimestre e potrebbe non scendere al di sotto del 3% fino alla fine dell’anno. Ciò significa anche che dobbiamo riconoscere il rischio che il tasso di inflazione del 2% non sarà raggiunto fino alla seconda metà del 2027.”
“Tuttavia, più a lungo i costi energetici rimangono elevati, maggiore è il rischio che abbiano un effetto dannoso sulla domanda in un ambiente in cui l’occupazione e la crescita dei salari sono in rapido stallo. Ciò potrebbe avere l’effetto di smorzare le pressioni inflazionistiche di fondo nel medio e lungo termine”.
“Inizialmente, la Fed sarà probabilmente nervosa per l’inflazione complessiva, ma poiché i parametri fondamentali (esclusi cibo ed energia) si raffreddano, i funzionari probabilmente si sentiranno più a loro agio nel tagliare i tassi di interesse alcune volte verso la fine dell’anno.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
