HSBC sottolinea che un reddito stabile è cruciale nel contesto attuale e mantiene le obbligazioni come componente principale del portafoglio. Con l’inflazione ampiamente contenuta e i cicli di taglio dei tassi di interesse prossimi al completamento, la Banca privilegia i titoli di stato del Regno Unito, i titoli di stato australiani e titoli selezionati dei mercati emergenti, privilegiando le obbligazioni investment grade rispetto ad alto rendimento e con una durata medio-lunga in EUR e GBP, pur mantenendo una durata media in USD.
Strategie di reddito per titoli di stato e prestiti
“Un reddito stabile è fondamentale in un panorama finanziario e geopolitico in evoluzione, sia come fonte di rendimento che come mezzo per ridurre la volatilità del portafoglio, sostenendo le obbligazioni come un’importante componente del portafoglio sia nei periodi buoni che in quelli cattivi”.
“Ci troviamo ora in una situazione in cui l’inflazione è ampiamente sotto controllo nella maggior parte dei mercati sviluppati e riteniamo che l’impatto dell’aumento dei prezzi del petrolio sarà probabilmente di breve durata. Le banche centrali hanno quasi terminato i loro cicli di taglio dei tassi, il che ci porta a cercare il miglior valore relativo in tutto lo spettro obbligazionario.”
“Si prevede che la recente sentenza della Corte Suprema degli Stati Uniti sulle tariffe commerciali statunitensi avrà un impatto limitato sui rendimenti obbligazionari. Tuttavia, l’elevato deficit di bilancio degli Stati Uniti potrebbe limitare le possibilità di un calo dei rendimenti. Vediamo invece prospettive più brillanti nel Regno Unito e in alcuni mercati emergenti.”
“Preferiamo i titoli di Stato del Regno Unito e quelli australiani tra tutti i titoli di Stato dei mercati sviluppati, mentre i titoli di Stato in valuta locale dei mercati emergenti hanno una correlazione inferiore con gli asset rischiosi”.
“Sul lato del credito, privilegiamo le obbligazioni investment grade e dei mercati emergenti rispetto alle obbligazioni ad alto rendimento dove gli spread creditizi rimangono ridotti. Cerchiamo titoli dei mercati emergenti con fondamentali solidi e rendimenti interessanti da emittenti di qualità. Il nostro approccio di selezione attiva ci consente di sfruttare tatticamente le opportunità di durata e di beneficiare della volatilità.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
