Gli strateghi dell’OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong sottolineano che l’aumento del Brent sopra i 100 dollari al barile e il crescente rischio di un’interruzione di Hormuz aumentano la probabilità di uno shock energetico permanente mentre i mercati si preparano alla stagflazione e al rafforzamento del dollaro. Avvertono che uno shock prolungato potrebbe aumentare drasticamente la volatilità del tasso di cambio e pesare sui paesi importatori di energia in Europa e in Asia fino al 2026.
L’aumento del Brent solleva preoccupazioni sulla stagflazione
“Il petrolio greggio è risalito sopra i 100 dollari al barile mentre l’Iran intensifica gli attacchi al petrolio e alle infrastrutture di trasporto in Medio Oriente, aumentando la probabilità di un’interruzione prolungata nello Stretto di Hormuz. I prezzi costantemente elevati alimentano le preoccupazioni che il conflitto potrebbe innescare uno shock energetico più permanente – piuttosto che solo temporaneo. Ciò cambierebbe il modo in cui i mercati vedono i rischi di inflazione e crescita”.
“L’aumento dei prezzi del petrolio e la crescente avversione al rischio hanno sostenuto l’USD durante la notte, aiutato dall’attrattiva del biglietto verde e dal relativo isolamento degli Stati Uniti come principale esportatore di energia. I guadagni dell’USD sono stati ordinati, aiutati dall’allineamento dei mercati dei tassi di interesse con le banche centrali – non solo la Fed, ma anche la BCE e la BoE – focalizzate più sui rischi di inflazione che sulla crescita. Un conflitto di breve durata e un rapido ripristino dei flussi di petrolio giustificherebbero la modesta risposta dei cambi di oggi”.
“Ma se lo shock energetico continua, è probabile che la volatilità del tasso di cambio aumenti drasticamente, soprattutto perché i prezzi persistentemente elevati per gli importatori di energia in Europa e Asia pesano sempre più sulla crescita”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
