Venerdì il cambio USD/CAD estende il suo rialzo mentre il dollaro canadese (CAD) si indebolisce su tutta la linea dopo che l’ultimo rapporto sull’occupazione canadese ha sorpreso negativamente, mentre la forte domanda per il dollaro statunitense (USD) nel contesto della guerra in corso tra Stati Uniti e Iran continua a esercitare pressioni sul loonie.
Al momento in cui scriviamo, la coppia viene scambiata vicino a 1,3728, estendendo i guadagni per il terzo giorno consecutivo e raggiungendo il livello più alto in più di una settimana.
I dati diffusi da Statistics Canada hanno mostrato un forte peggioramento delle condizioni di assunzione. La variazione netta dell’occupazione è scesa di 83,9 mila a febbraio, molto peggio delle aspettative di un aumento di 10 mila e dopo un calo di 24,8 mila a gennaio. Nel frattempo, il tasso di disoccupazione è salito al 6,7% dal 6,5% di gennaio, al di sopra delle previsioni del mercato del 6,6%.
I dati indicano un crescente ristagno nel mercato del lavoro e potrebbero spingere la Banca del Canada (BoC) a riconsiderare le sue prospettive di politica monetaria, anche se i mercati si aspettano in gran parte che la banca centrale mantenga i tassi di interesse invariati fino al 2026.
Nel frattempo, i prezzi elevati del petrolio potrebbero fornire un certo sostegno al dollaro canadese legato alle materie prime, poiché il Canada è un importante esportatore netto di petrolio greggio. Allo stesso tempo, l’aumento dei prezzi dell’energia potrebbe aumentare le pressioni inflazionistiche e rafforzare l’atteggiamento prudente della politica monetaria della BoC.
Nella riunione di politica monetaria di gennaio, la banca centrale ha affermato che la sua politica è rimasta focalizzata sul mantenimento dell’inflazione vicino all’obiettivo del 2% aiutando l’economia a superare un periodo di aggiustamento strutturale, aggiungendo che l’attuale tasso di riferimento “rimane appropriato”. La BoC si riunirà la prossima settimana e si prevede che lascerà invariati i tassi di interesse.
In generale, i trader hanno reagito in modo moderato agli ultimi dati economici statunitensi poiché i mercati sono rimasti concentrati principalmente sull’escalation delle tensioni in Medio Oriente.
Il contesto geopolitico ha mantenuto il dollaro ben sostenuto mentre gli investitori hanno ridotto le loro aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) in un contesto di rinnovati rischi di inflazione, fornendo ulteriore supporto al biglietto verde.
L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 100,30, il livello più alto da novembre 2025.
I mercati si aspettavano in precedenza un allentamento della Fed di oltre 50 punti base (pb) quest’anno. Tuttavia, secondo i dati sugli interest rate swap di Bloomberg, gli investitori vedono solo tagli di circa 20 punti base scontati fino a dicembre.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e condurre un allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Questa è l’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
