Il dottor Henry Hao, economista senior presso Commerzbank, prevede che i prossimi dati cinesi confermeranno una divergenza strutturale: la produzione industriale è intorno al 5,5% su base annua, aiutata da un aumento del 21,8% nelle esportazioni di tecnologia verde, contro un modesto 3,0% nelle vendite al dettaglio e un modesto investimento fisso di quasi l’1,5%. Si aspetta che il sostegno alle infrastrutture entri in vigore solo a partire dal secondo trimestre, quando ci sarà un’emissione record di obbligazioni.
Le esportazioni stanno guidando la crescita poiché la domanda è in ritardo
“L’imminente pubblicazione probabilmente confermerà che il settore industriale cinese rimane il principale motore dell’economia. Prevediamo che la produzione industriale (IP) crescerà del 5,5% su base annua.”
“Si prevede che lo squilibrio tra domanda e offerta persisterà, con le vendite al dettaglio ad un modesto 3,0% su base annua. Mentre il periodo gennaio-febbraio potrebbe beneficiare di un forte consumo di servizi guidato dal robusto turismo interno durante le vacanze del Capodanno lunare, questa dinamica potrebbe essere in gran parte compensata da una domanda più debole di articoli costosi”.
“Si prevede che la formazione di capitale fisso (FAI) entrerà in territorio positivo all’1,5% su base annua, allontanandosi dal contesto di contrazione della seconda metà del 2025. Manteniamo tuttavia una prospettiva cauta poiché è probabile che il FAI rimanga modesto nel breve termine”.
“Di conseguenza, l’immediata stabilizzazione del Fai dipende dall’ammodernamento delle attrezzature, mentre resta all’orizzonte per la seconda metà dell’anno il recupero complessivo delle infrastrutture”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
