Lunedì l’euro (EUR) si sta rafforzando contro il dollaro statunitense (USD), mentre il biglietto verde si indebolisce dopo il suo recente rally e l’EUR/USD si riprende dai minimi di sette mesi toccati venerdì. La mossa sembra essere in gran parte di natura tecnica poiché i trader si riposizionano in vista delle decisioni politiche della Federal Reserve (Fed) e della Banca Centrale Europea (BCE) previste entro questa settimana.
Al momento in cui scriviamo, la coppia EUR/USD viene scambiata intorno a 1,1497, in rialzo di quasi lo 0,70% nel corso della giornata. Nel frattempo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato vicino a 99,85, al di sotto del massimo di 10 mesi di venerdì di 100,54.
Tuttavia, è probabile che i guadagni dell’EUR/USD rimangano limitati poiché il debole sentiment del mercato nel contesto della guerra in corso tra Stati Uniti e Iran sostiene la domanda per il dollaro USA mentre i trader cercano liquidità e sicurezza durante i periodi di stress del mercato.
Si prevede che sia la BCE che la Fed lasceranno i tassi di interesse invariati questa settimana, lasciando i mercati concentrati sulle previsioni del presidente della BCE Christine Lagarde e del capo della Fed Jerome Powell per la futura politica monetaria mentre le preoccupazioni sull’inflazione riemergono a causa degli elevati prezzi del petrolio legati alle interruzioni dell’offerta nello Stretto di Hormuz.
Prima del conflitto, i mercati si aspettavano che la BCE mantenesse i tassi di interesse invariati fino al 2026. Ora i trader scommettono sempre più su potenziali aumenti dei tassi entro la fine dell’anno, con una mossa pienamente scontata entro luglio. Tuttavia, gli alti prezzi del petrolio pongono un dilemma per la banca centrale in quanto potrebbero danneggiare la crescita economica nella zona euro, poiché la regione è fortemente dipendente dalle importazioni di energia.
Dall’altra parte dell’Atlantico, i trader stanno anche moderando le loro aspettative sui tagli dei tassi della Fed quest’anno. I mercati ora scontano un solo taglio dei tassi, mentre prima del conflitto se ne prevedevano almeno due. Gli investitori seguiranno attentamente il dot plot aggiornato e il Riepilogo delle proiezioni economiche (SEP) per ulteriori indizi sulle prospettive della politica monetaria della Fed.
Analisi tecnica: sotto la resistenza di 1,1600, i venditori mantengono il controllo
Da un punto di vista tecnico, la coppia EUR/USD rimane in un chiaro trend al ribasso dopo aver raggiunto il picco di 1,2082 il 27 gennaio, il livello più alto da giugno 2021. La coppia continua a formare massimi e minimi decrescenti e viene scambiata ben al di sotto delle medie mobili semplici (SMA) a 50 e 100 giorni, rispettivamente vicino a 1,1740 e 1,1690, riflettendo che la tendenza al ribasso più ampia rimane intatta.
Gli indicatori di momentum suggeriscono che la pressione di vendita si è leggermente allentata ma rimane prevalente. Il Relative Strength Index (RSI) è aumentato da livelli di ipervenduto vicini a 24 a circa 34, indicando l’affievolirsi dello slancio ribassista ma rimanendo comunque al di sotto del livello neutrale di 50. Nel frattempo, la media mobile convergenza divergenza (MACD) rimane in territorio negativo al di sotto della linea del segnale, con un istogramma leggermente restringente che indica un allentamento ma una pressione ribassista persistente.
D’altro canto, un movimento prolungato sopra 1,1500 potrebbe aprire le porte all’area di resistenza di 1,1600, seguita dalla zona di 1,1700 dove i massimi recenti convergono con la SMA a 100 giorni. D’altro canto, il minimo di venerdì a 1,1411 funge da supporto immediato. Una rottura al di sotto di questo livello potrebbe esporre l’area 1.1350.
Domande frequenti sull’inflazione
L’inflazione misura l’aumento del prezzo di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva è solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’inflazione core esclude voci più volatili come cibo e carburante, che possono fluttuare in base a fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione core è il numero su cui si concentrano gli economisti e il livello preso di mira dalle banche centrali, che hanno il compito di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione del prezzo di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Di solito è espresso come variazione percentuale mese su mese (MoM) e anno su anno (YoY). L’IPC core è il valore preso di mira dalle banche centrali in quanto esclude gli input volatili di cibo e carburante. Quando l’IPC core supera il 2%, di solito porta a tassi di interesse più elevati e viceversa se scende al di sotto del 2%. Poiché tassi di interesse più elevati sono positivi per una valuta, un’inflazione più elevata di solito porta a una valuta più forte. È vero il contrario quando l’inflazione scende.
Anche se può sembrare controintuitivo, l’elevata inflazione in un paese fa aumentare il valore della sua valuta e viceversa, portando a una minore inflazione. Questo perché la banca centrale in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’inflazione più elevata, portando a maggiori afflussi di capitale globale da parte degli investitori che cercano un luogo redditizio per parcheggiare i propri soldi.
L’oro era l’asset a cui gli investitori si rivolgevano durante i periodi di elevata inflazione perché preservava il suo valore, e mentre gli investitori spesso acquistano ancora oro come rifugio sicuro durante i periodi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è così. Perché quando l’inflazione è elevata, le banche centrali alzano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere oro rispetto a un asset fruttifero o di investire il denaro in un conto di deposito in contanti. D’altro canto, un’inflazione più bassa tende ad essere positiva per l’oro poiché abbassa i tassi di interesse e rende il metallo brillante un’alternativa di investimento più redditizia.
