Il dottor Henry Hao, economista senior presso Commerzbank, sottolinea un robusto inizio del 2026 per la Cina, trainato da una forte produzione industriale, esportazioni e investimenti infrastrutturali nonostante la continua debolezza del settore immobiliare. Il settore manifatturiero ad alta tecnologia e i servizi legati alle vacanze hanno sostenuto l’economia, mentre la robusta domanda esterna ha allentato le pressioni economiche immediate. La banca suggerisce che le sue attuali previsioni sul PIL cinese del 4,0% potrebbero essere riviste al rialzo.
Crescita robusta ma ostacoli strutturali
“L’economia cinese ha iniziato il 2026 in modo robusto, con produzione industriale ed esportazioni superiori alle aspettative. Mentre il settore immobiliare rimane un ostacolo strutturale, il robusto settore manifatturiero ad alta tecnologia e una ripresa guidata dalle festività nel settore dei servizi suggeriscono che probabilmente rivedremo al rialzo le nostre previsioni sul PIL del 4,0%, anche se continuano le pressioni al ribasso a lungo termine.”
“La prima serie di dati concreti per il 2026 mostra che l’economia sta guadagnando terreno attraverso una ripresa “in due fasi”. Mentre la domanda interna e il mercato immobiliare rimangono fragili, una combinazione di forza delle esportazioni e investimenti pubblici in nuove forze produttive (NPF) ha fornito un cuscinetto più forte del previsto. Durante l’incontro annuale delle Due Sessioni, il passaggio di Pechino a un obiettivo di crescita più flessibile del “4,5%-5,0% segnala uno spostamento pragmatico verso il volume di qualità”.
“Gli indicatori ad alta frequenza, compreso l’indice delle attività economiche ad alta frequenza Yicai, mostrano una ripresa dell’attività economica post-festiva, guidata dall’aumento delle vendite di case e del traffico della metropolitana. Questa resilienza in tempo reale suggerisce che la nostra attuale previsione di crescita del PIL del 4,0% è relativamente conservativa”.
“Tuttavia, l’escalation del conflitto in Medio Oriente rappresenta una duplice minaccia. Il governatore della PBoC Pan Gongsheng ha già messo in guardia sull’aumento della volatilità valutaria. La continua instabilità potrebbe innescare shock nei prezzi dell’energia e interrompere le rotte marittime nel Mar Rosso, aumentando i costi per gli esportatori cinesi”.
“Mentre il settore NPF rimane competitivo, questi rischi esterni combinati con la profonda resistenza del settore immobiliare rafforzano la tendenza al ribasso a lungo termine della crescita potenziale della Cina”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
