Lunedì la coppia XAU/USD ha ruotato in un cerchio piatto, attestandosi vicino a 5.000 in una sessione relativamente accomodante dopo il forte calo rispetto ai massimi della scorsa settimana. I prezzi dell’oro si sono ripresi in modo significativo dal picco vicino a 5.600 raggiunto al culmine della perturbazione dello Stretto di Hormuz, con il numero tondo di 5.000 che ora funge da supporto psicologico immediato. La piccola candela di lunedì a questo livello suggerisce che il mercato sta aspettando il suo momento e non si sta impegnando a vendere ulteriormente.
Il calo dell’oro spot dal picco massimo di 5.600 riflette un graduale raffreddamento del premio della paura che ha spinto i prezzi a livelli record mentre la chiusura dello Stretto di Hormuz ha tolto dal mercato una parte significativa della fornitura mondiale di petrolio marittimo. Quando i canali diplomatici hanno cominciato a mostrare segnali di progresso e lo shock iniziale si è esaurito, gli afflussi verso i beni rifugio si sono moderati, esercitando una pressione al ribasso sull’oro insieme al calo dei prezzi del greggio. Gli acquisti di riserve da parte della banca centrale e la domanda strutturale da parte delle istituzioni asiatiche continuano a fornire una soglia, sebbene il ritmo degli afflussi sia rallentato rispetto al culmine del panico.
La decisione sul tasso di interesse presa dalla Federal Reserve americana (Fed) di mercoledì è il principale catalizzatore a breve termine, con i mercati che si aspettano che il tasso rimanga al 3,75%. L’aggiornamento del SEP e la conferenza stampa di accompagnamento del Presidente Powell saranno seguiti attentamente per eventuali cambiamenti nelle tendenze dei tassi di interesse, dato il rischio di inflazione rappresentato dall’aumento dei prezzi dell’energia a causa delle interruzioni dell’offerta. Le aspettative di un aumento dei tassi di interesse a lungo termine metterebbero pressione sull’oro aumentando i rendimenti reali e il dollaro statunitense (USD), mentre qualsiasi segnale accomodante potrebbe riaccendere il rally.
Grafico giornaliero XAU/USD
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
