Nicholas Chia, stratega di Standard Chartered, sottolinea che la Reserve Bank of Australia ha alzato il tasso di interesse di riferimento al 4,10% con una decisione 5-4, discutendo principalmente sulla tempistica piuttosto che sulla direzione. La banca si aspetta ancora un ultimo aumento del tasso finale al 4,35% nel secondo trimestre, ma vede rischi che tendono a mantenerlo poiché i prezzi dei futures appaiono troppo restrittivi.
Aumento della RBA, ma c’è il rischio che il trend continui
“La Reserve Bank of Australia (RBA) ha aumentato il tasso di interesse di riferimento al 4,10% con una decisione 5-4 il 17 marzo, come avevamo previsto. La dichiarazione della RBA ha ribadito l’aumento delle pressioni sulla capacità a causa dell’eccesso di domanda nella seconda metà del 2025, citando una crescita del PIL superiore al trend nel quarto trimestre.”
“Ha inoltre sottolineato l’aumento dei prezzi del petrolio che, se sostenuto, aumenterebbe l’inflazione complessiva e ha citato rischi al rialzo per l’inflazione e le aspettative di inflazione”.
“Nella conferenza stampa, il governatore Bullock ha respinto con forza le ipotesi secondo cui lei e il vicegovernatore Hauser avrebbero sostenuto un aumento dei tassi nei loro discorsi pre-lockdown. Ha attribuito l’aumento dei tassi di oggi principalmente all’eccesso di domanda nell’economia, sebbene lo shock del prezzo del petrolio stia in realtà rendendo più difficile il lavoro della RBA aumentando l’inflazione principale a breve termine.”
“Il dibattito principale all’interno del panel riguardava i tempi dell’aumento dei tassi, piuttosto che la direzione dei tassi di interesse. Coloro che hanno votato per mantenerli volevano più tempo per vedere come si sviluppano gli sviluppi esterni e quale impatto ciò avrà sulla crescita economica globale se i prezzi del petrolio rimarranno più alti per un periodo più lungo.”
“Il rischio di un rialzo finale del tasso al 4,35% nel secondo trimestre tende a essere mantenuto, a nostro avviso. Riconosciamo che la RBA potrebbe non essere propensa a inasprire la politica in una terza riunione consecutiva a maggio e la dichiarazione politica non sembra confermare il percorso aggressivo dei tassi (circa +48 punti base a dicembre) scontato nei futures, affermando che la politica è “ben posizionata per rispondere agli sviluppi”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
