Gli strateghi di Rabobank Molly Schwartz e Christian Lawrence notano che il PIL del Canada si è contratto dello 0,6% nel quarto trimestre del 2025 rispetto al trimestre precedente, ma è comunque aumentato dello 0,7% su base annua, con la debolezza attribuita all’esaurimento delle scorte. Sottolineano che la spesa al consumo e le esportazioni si sono leggermente riprese, ma avvertono che l’aumento dei prezzi dell’energia legati alla guerra in Iran potrebbe pesare sulle famiglie e pesare sulla più ampia domanda canadese.
La spinta energetica compensa la debole domanda interna
“Il PIL canadese è sceso dello 0,6% su base trimestrale nel quarto trimestre del 2025, ma è comunque riuscito a crescere dello 0,7% su base annua. Il calo trimestrale è stato guidato principalmente dalla riduzione delle scorte da parte delle aziende – in particolare nel settore manifatturiero e nel commercio all’ingrosso – che ha segnato il primo calo annuale delle scorte dal 2020. Tuttavia, il PIL è stato sostenuto al rialzo dalla spesa dei consumatori e dalle esportazioni”.
“Anche se abbiamo spesso evidenziato i rischi economici associati alle tariffe e all’USMCA, la guerra in Iran è ora diventata centrale. Le implicazioni per il Canada sono complesse; in quanto esportatore netto di energia, il Canada dovrebbe vedere un aumento dei prezzi dell’energia nel breve termine aumentare il valore delle sue esportazioni e sostenere il PIL. Tuttavia, ci aspettiamo che questo aumento sia limitato all’economia più ampia”.
“…il punto chiave è che l’aumento dei costi del carburante metterà a dura prova le famiglie e costringerà i consumatori a spostare la loro spesa dai beni di consumo agli elementi essenziali di tutti i giorni come la benzina”.
“Con i costi energetici inglobati nel prezzo di quasi tutti i beni e servizi, queste pressioni rischiano di innescare un calo più ampio della domanda dei consumatori canadesi”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
