Michael Pfister e Norman Liebke di Commerzbank sostengono che il real brasiliano corre maggiori rischi al ribasso rispetto al peso messicano a seguito dei forti guadagni rispetto al dollaro. Un ciclo più profondo di taglio dei tassi della BCB, una crescita brasiliana più debole, l’incertezza legata alle elezioni e le potenziali sfide all’indipendenza della banca centrale contrastano con un allentamento più cauto da parte di Banxico e il possibile supporto di un risultato favorevole dell’USMCA per il Messico.
Cicli politici divergenti e rischi politici
“Nei prossimi mesi, ci aspettiamo che il peso messicano continui a recuperare terreno rispetto al real brasiliano per diverse ragioni:”
“Mentre si prevede che il Banco Central do Brasil (BCB) taglierà i suoi tassi di interesse di oltre 100 punti base quest’anno – segnando l’inizio del suo ciclo di tagli dei tassi – il Banco de México (Banxico) probabilmente implementerà solo due o tre tagli dei tassi, con il ciclo prossimo al completamento.”
“È quindi probabile che il differenziale dei tassi di interesse si restringa in una direzione negativa per il real”.
“Il rallentamento dell’economia reale era certamente anche l’obiettivo dei forti aumenti dei tassi di interesse, ma ora che questo è stato raggiunto, aumenta anche la probabilità di tagli dei tassi di interesse da parte della BCB.”
“Se venisse concessa una proroga, ciò potrebbe innescare un po’ di euforia per il peso”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
