TD Securities sottolinea che l’economia cinese ha iniziato il 2026 con una nota positiva, trainata da una ripresa degli investimenti fissi guidata da politiche quasi fiscali. Il team si aspetta che Pechino dia priorità alla crescita rispetto all’inflazione poiché l’aumento dei prezzi del petrolio comporta dei rischi e mantenga invariate le previsioni sul PIL del 4,6% nel 2026, indicando al contempo possibili tensioni tra Stati Uniti e Cina se Trump annullasse il suo viaggio in Cina.
Rischi di crescita derivanti dal petrolio e dalle tensioni tra Usa e Cina
“L’economia cinese ha avuto un inizio positivo nei primi due mesi del 2026, e la ripresa degli investimenti fissi è stata la sorpresa più grande nel rapporto odierno. La politica quasi fiscale è stata probabilmente il motore della ripresa del numero degli investimenti, mentre l’economia cinese a due velocità è ancora evidente poiché è guidata principalmente dalla produzione e dalle esportazioni.”
“Il conflitto in Medio Oriente pone rischi di crescita poiché i produttori cinesi devono affrontare costi di produzione più elevati a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio, che potrebbero avere un impatto sulla produzione. Ci aspettiamo che Pechino ponga maggiore enfasi sull’impatto sulla crescita piuttosto che sull’inflazione, il che porrebbe l’onere di compensare il rallentamento sulla politica fiscale piuttosto che sulla politica monetaria”.
“Ci atteniamo alla nostra previsione del PIL del 4,6% per il 2026 poiché è improbabile che il colpo sulla crescita derivante dallo shock del prezzo del petrolio diventi evidente fino alla fine dell’anno e le autorità hanno lo spazio fiscale per compensarlo”.
“I commenti di Trump nell’intervista al FT hanno suscitato scalpore oggi sullo stato delle relazioni USA-Cina. Se Trump annulla il suo viaggio in Cina, crediamo che i mercati probabilmente interpreteranno che le relazioni USA-Cina sono di nuovo in declino e i funzionari statunitensi potrebbero adottare un approccio più energico (ad esempio reintroducendo le tariffe) per portare la Cina al tavolo delle trattative, il che potrebbe turbare i mercati.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
