Gli economisti dell’UOB Enrico Tanuwidjaja e Sathit Talaengsatya valutano come l’aumento dei prezzi globali del petrolio e del gas stia spostando la Thailandia da un contesto di bassa inflazione a uno di shock sui costi. Lasciano il PIL di base nel 2026 all’1,8% e l’IPC principale al -0,3%, ma delineano scenari in cui il petrolio di Dubai a 80-100 dollari al barile modera la crescita e aumenta l’inflazione.
Il trade-off trainato dal petrolio per la crescita e i prezzi
“La Tailandia è passata da un contesto di pura inflazione bassa a un contesto di shock energetico. L’impatto immediato è un’inflazione complessiva più elevata, ma la questione macroeconomica più ampia è per quanto tempo i prezzi interni possono rimanere immuni all’aumento dei prezzi globali di petrolio e gas”.
“La Tailandia ha vissuto il recente shock energetico con una crescita inferiore al potenziale e un’inflazione ancora insolitamente bassa. Questo punto di partenza è importante. L’attuale episodio dovrebbe essere interpretato come uno shock dei costi esterni e non come un segno di surriscaldamento.”
“A questo punto, lasciamo invariato il nostro scenario base per il 2026, con una crescita del PIL reale dell’1,8% e un IPC principale medio del -0,3%. Ciò significa che, se le tensioni geopolitiche rimarranno elevate per un periodo più lungo o se la trasmissione dei prezzi interni accelererà più del previsto, rivaluteremo le previsioni”.
“Nei nostri scenari di lavoro, i prezzi del petrolio di Dubai nella fascia di 80-100 dollari al barile probabilmente spingerebbero i prezzi del diesel tailandesi più in alto nel tempo, anche con una continua attenuazione politica, mentre l’inflazione complessiva aumenta più velocemente dell’inflazione core e la crescita rallenta mentre le famiglie e le imprese assorbono costi energetici più elevati”.
“Tutto sommato, la Thailandia può assorbire uno shock petrolifero, ma non può sopprimere completamente uno shock ampio e prolungato. Il breve termine è ancora una questione di attenuazione. Il medio termine riguarda la trasmissione.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
