Mercoledì l’oro (XAU/USD) viene scambiato con un orientamento ribassista mentre il dollaro statunitense (USD) si stabilizza in vista della decisione sul tasso di interesse della Federal Reserve (Fed), prevista per le 18:00 GMT. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.926 dollari, in calo dell’1,60% rispetto alla chiusura degli ultimi due giorni di negoziazione.
La narrativa sui tassi di interesse più alti a lungo termine sta guadagnando terreno nel periodo che precede la decisione della Fed
Si prevede che la Federal Reserve americana manterrà invariato il tasso di interesse di riferimento tra il 3,50% e il 3,75% per il secondo giorno consecutivo. Tuttavia, l’attenzione rimane fortemente sulle previsioni piuttosto che sulla decisione stessa, poiché i mercati hanno ridotto significativamente le loro scommesse sui tagli dei tassi nelle ultime settimane in un contesto di crescenti tensioni in Medio Oriente e del conseguente aumento dei rischi di inflazione legati al petrolio.
Trovare un equilibrio da parte della Fed sta diventando sempre più difficile, con l’inflazione ancora al di sopra del target del 2% e l’indice dei prezzi al consumo (CPI) in aumento del 2,4% su base annua a febbraio, mentre gli elevati prezzi del petrolio comportano nuovi rischi al rialzo.
Allo stesso tempo, le condizioni del mercato del lavoro negli Stati Uniti rimangono deboli, poiché l’economia ha perso 92.000 posti di lavoro a febbraio e il tasso di disoccupazione è salito al 4,4% nonostante i primi segnali di stabilizzazione.
Con entrambi i lati del doppio mandato della banca centrale sotto pressione, gli investitori seguiranno attentamente le osservazioni post-incontro del presidente della Fed Jerome Powell per trovare indizi su come i politici vedono le prospettive di inflazione in un ambiente geopolitico incerto.
L’attenzione sarà posta anche sul Riepilogo aggiornato delle proiezioni economiche (SEP), in particolare sul grafico a dispersione, per vedere se la Fed si atterrà alla sua precedente previsione di un taglio dei tassi nel 2026 o passerà ad un atteggiamento più aggressivo.
Un atteggiamento restrittivo potrebbe esercitare ulteriore pressione sull’oro rafforzando le aspettative di un tasso di interesse più elevato a lungo termine e riducendo l’attrattiva del metallo non cedevole, mentre qualsiasi segnale che i tagli dei tassi rimangano sul tavolo potrebbe aiutare il metallo a riprendersi.
In vista della decisione della Fed, l’indice dei prezzi alla produzione (PPI) per febbraio figura nel calendario economico statunitense.
Altrove, i trader continuano a monitorare la guerra USA-Israele con l’Iran e non ci sono segnali di allentamento delle tensioni con l’aumento degli attacchi in tutto il Medio Oriente. Gli attacchi dell’Iran alle infrastrutture energetiche stanno esacerbando le preoccupazioni sull’approvvigionamento globale, mentre la navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz rimane gravemente interrotta e la maggior parte del traffico è ancora praticamente ferma.
Analisi tecnica: le prospettive tecniche per XAU/USD stanno diventando ribassiste
Da un punto di vista tecnico, i rischi al ribasso stanno aumentando poiché l’oro scende sotto i 5.000 dollari dopo essere uscito da un modello di bandiera ribassista sul grafico giornaliero. I prezzi sono ora scesi al di sotto della SMA (media mobile semplice) a 50 giorni, vicino a 4.975 dollari, indicando una perdita di supporto a breve termine e una crescente pressione ribassista.
Nonostante questa debolezza, il trend rialzista complessivo rimane intatto, poiché il metallo continua a mantenersi ben al di sopra della SMA a 100 giorni in rialzo, a circa 4.595 dollari.
Gli indicatori di momentum stanno diventando negativi. Il Relative Strength Index (RSI) è sceso a circa 45 e tende al ribasso rispetto alla fascia media, suggerendo che la pressione ribassista si sta accumulando. Nel frattempo, la media mobile convergenza divergenza (MACD) rimane in territorio negativo al di sotto della linea del segnale, con un istogramma negativo in ampliamento che rafforza lo slancio rialzista in attenuazione.
Una rottura prolungata al di sotto della SMA a 50 giorni potrebbe accelerare le perdite verso la SMA a 100 giorni. D’altro canto, il livello dei 4.975$ funge ora da resistenza immediata, seguito dalla regione dei 5.000$-5.100$, mentre sarebbe necessario un movimento significativo sopra i 5.200$ per rilanciare il trend rialzista più ampio.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
